WTI原油在开盘出现看跌跳空缺口后收复部分失地，但周一亚洲时段仍几乎下挫7%，报每桶约79.30美元。此举跟随美国总统唐纳德·特朗普周六深夜在Truth Social发布的帖文，称伊朗及其他中东国家要求更多时间敲定协议；帖文称该协议将立即重新开放海峡，并消除伊朗的核威胁。
周一航运最新动态显示情况好坏参半：两艘载运沙特原油的油轮周末经由曼德海峡（Bab el-Mandeb）驶出红海；但在传出船只遭袭后，霍尔木兹海峡的通行流量大幅放缓。英国海事贸易行动办公室（UKMTO）证实自周六以来另有三起油轮遇袭事件。另方面，主要OPEC+产油国批准小幅上调产量配额，完成对2023年启动的减产措施的既定逐步退出，并在中东冲突解决后为进一步增产留下空间。
市场错位 vs 实体供应风险
我们认为，近期WTI原油下跌7%至79.30美元，与中东不断升级的实体风险之间存在明显脱节。尽管乐观的社交媒体消息暂时为市场降温，但真实航运数据与导弹袭击指向迫在眉睫的供应中断。我们建议衍生品交易者利用这一“人为回调”，买入WTI看涨期权，押注未来数周油价将大幅反弹。
波动率、航运咽喉点与交易策略
地缘政治冲击历来会引发油市波动率飙升，类似2019年沙特炼厂遇袭，以及2024年红海局势升级期间，原油隐含波动率经常跃升至40%以上。鉴于关键航道正面临无人机与导弹袭击威胁，期权权利金可能低估了突发供应挤压的真实风险。我们建议布局长跨式（long straddle），无论市场最终朝哪个方向波动，都可从不可避免的价格剧烈摆动中获利。
尽管OPEC+计划恢复其2023年的减产规模，但这些额外原油不易绕开霍尔木兹海峡等咽喉点：该海峡历史上每日处理逾2,000万桶原油，约占全球消费量的20%。这一实体瓶颈意味着新增供应很可能被“卡”在途径上，从而强化近月期货的偏多逻辑。我们建议通过看涨价差（call spreads）维持净多头敞口，在捕捉区域冲突升级带来的巨大上行潜力的同时，限制下行风险。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
