日本财务部长片山皋月据彭博报道表示，日本当局周五与美国进行协调一致的买入日元（卖出美元）干预，并称东京已准备好与华盛顿进一步开展外汇干预。她说，此次行动旨在应对她所称日元“过度且无序”的波动，并补充日本未来计划使用美联储的外国与国际回购工具（FIMA）。她也表示，日本仍与美国财政部的对口部门保持密切联系，同时对周五行动以外的干预细节不作更多评论。
美国财长斯科特·贝森特表示，此次协调外汇操作有助于遏制日元的无序波动，并称财政部将保持警惕，同时与日本财务省及日本央行保持密切沟通。上述言论后，日元走强，美元/日元当日下跌0.62%至156.35。日本央行以约2%通胀为目标，2013年推出量化与质化宽松（QQE），2016年加入负利率及10年期收益率曲线控制，随后在2024年3月加息，逐步退出超宽松立场。
美日干预后对衍生品交易员的影响
我们建议衍生品交易员为美日联合干预后美元/日元波动加剧与下行趋势做好准备。随着美元/日元滑落至156.35，持有美元多头仓位的风险显著上升。从历史经验看，类似1998年的协调干预曾在数日内推动日元波动超过10%，通常意味着政策制定者对捍卫相关汇率水平具有高度决心。
应对日元走势的策略与风险管理
我们建议运用短期限美元/日元看跌期权（put）来捕捉突发下跌，同时限制整体下行风险。在2024年年中类似的干预事件中，一个月期限日元期权的隐含波动率从8%跃升至14%以上，显著推升期权价值。此时买入相关期权，可在市场震荡、走势反复的情况下，获取快速下行行情，而不必承担在“锯齿式”波动中被止损扫出的风险。
对于使用障碍期权或敲出期权的交易者，我们建议将上方防御性障碍位设置在158.50上方更高位置。由于日本计划使用美联储的外国回购工具，当局可即时获得大量美元流动性，以执行突然的抛售操作。任何短线反弹回到157.00附近的行情，都极可能遭遇央行更为强硬、协调一致的阻力。
我们也必须认识到，利差在基本面上仍偏向美元，这意味着日元的修复过程可能颠簸反复。然而，从历史上看，对抗美国财政部与日本央行的合力通常是一笔胜率偏低的交易。我们建议聚焦短期看跌价差策略，并在未来数周避免建立美元/日元多头仓位。
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