美股周四走高，科技股领涨，标普500指数上涨1.66%，纳斯达克指数劲升2.78%。微软股价大涨逾15%，单日市值增加近4500亿美元，创历史最大单日增值纪录。此前该公司云业务表现更强、并给出积极指引，显示大规模人工智能（AI）投入开始转化为回报；公司同时预测其财年第一季Azure在固定汇率基础上的增速约为45%。与此同时，美国30年期国债收益率逼近5.24%，创2007年以来最高水平，凸显债市持续聚焦通胀黏性、资本需求高企与期限溢价上升；即便股市估值仍押注生产力带动的盈利韧性。
政策讯号与经济数据分歧
政策与数据释放的讯号不一。美联储在7月29日以9比3表决维持联邦基金利率目标区间在3.50%–3.75%不变，三名官员主张加息25个基点，同时重申2%的通胀目标。6月PCE物价指数环比下跌0.1%，核心PCE环比上升0.1%；同比方面，整体PCE放缓至3.7%，核心PCE降至3.3%。美国第二季GDP年化增速从2.1%放缓至1.5%，但私人国内买方实际最终销售从1.7%加速至3.9%，令降息预期更为复杂；在长端收益率上调、资本成本被重新定价之际，这一变化尤为关键。
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