AUD/JPY周四下跌，因日元在各个日元交叉盘中大幅走强。此前USD/JPY本月稍早触及40年高位，引发市场猜测官方或已出手干预。截稿时，该交叉盘报约111.70，当日下跌约1.75%，并创下自7月3日以来最低水平。USD/JPY几乎下挫480点至160下方，东京方面未予确认，尽管官员此前警告将随时应对过度汇率波动；同时据路透报道，当局正考虑在不事先警告的情况下进行干预。
市场焦点转向周五日本央行（BoJ）利率决议，以及东京CPI与失业率数据。市场普遍预计日本央行将维持政策利率不变，维持在1.00%。澳元此前已因通胀数据疲弱而承压：6月CPI环比下降0.1%，低于市场预期的上升0.2%，此前5月已下滑0.7%。按年率计，通胀由4.0%放缓至3.8%，削弱市场对澳洲联储（RBA）8月加息的预期。
日元波动与衍生品策略
我们建议衍生品交易者在未来数周为日元相关货币对的更高波动率进行布局，因为日本政府随时可能突然干预，构成持续威胁。随着USD/JPY从近期数十年高位急挫并跌破160关口，期权交易者可考虑买入短期期权跨式（straddle），以捕捉大幅、非预告式的价格波动。日本财务省的历史数据显示，他们在去年春末类似干预中动用创纪录的9.8万亿日元（约620亿美元），表明东京完全有能力在毫无预警下再次出手。
看空AUD/JPY交易与市场风险
就AUD/JPY而言，我们建议采取看空的衍生品策略，例如买入看跌期权（put）或构建熊市看跌价差（bear put spread），目标指向跌破111.00关口。澳洲通胀降温、最新年率回落至3.8%，显著压低澳洲联储进一步加息的可能性。收益率利差扩大叠加日本央行潜在政策转向，使澳元更易遭遇进一步抛售与去杠杆。
交易者亦应密切关注即将公布的东京CPI与失业率，以研判日本央行下一步动向。货币期权市场的隐含波动率已明显飙升，显示机构投资者正积极对冲热门日元套利交易（Yen carry trade）更深度回撤的风险。我们建议对任何仍持有的AUD/JPY多头仓位设置更紧的止损，并运用货币掉期（currency swaps）管理快速变化的利差环境。
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