欧元/美元周三徘徊在1.1390附近，在1.1300中段支撑位反弹后回升，但仍未能重新站上1.1400。随着年内低点1.1324近在咫尺，若美联储决议后美元走强，汇价仍面临再度下探风险。市场普遍预期美联储将维持基准利率不变，不过市场也计入当日晚些时候意外加息25个基点的概率为35%，这一背景可能继续让焦点落在9月行动的可能性上。
欧洲方面，欧洲央行管委Christodoulos Patsalides表示，油价走高正在增加通胀风险，但未就9月政策提供指引。技术面上，欧元/美元仍处于7月通道的下半部，并处在更大级别的下行趋势中；RSI低于中轴，MACD略高于零轴。阻力位分别在1.1440、1.1480；支撑位在1.1324，其后是127.2%斐波那契延伸位1.1245，以及1.1210（2025年5月下旬低点）。
Fed与ECB不确定性下的交易策略
我们建议衍生品交易员为今日波动加剧做好准备，因为美联储利率决议可能打破当前狭窄震荡区间。在欧元/美元被压制于1.1400下方之际，市场计入今日意外加息的概率为35%，尽管基准情境仍是“偏鹰派的按兵不动”。若美联储释放对9月加息的坚定承诺，美元大概率走强，推动该货币对跌破年内低点1.1324。
为把握这一看跌动能，我们建议买入行权价靠近1.1250、8月下旬到期的虚值（out-of-the-money）看跌期权。熊市看跌价差（bear put spread）当前同样颇具吸引力，因为该策略在瞄准1.1210关键支撑位的同时，可限制权利金成本。欧元/美元期权的隐含波动率仍相对偏低，使得在美联储声明前建立delta为负的做多策略成本更低。
持仓、通胀与期权展望
我们的看跌观点也受到近期持仓数据的强力支持：最新CFTC持仓报告显示，本月投机资金的欧元净空合约激增逾15%。此外，在布伦特原油徘徊在每桶85美元附近、导致欧元区总体通胀黏性维持在2.6%的情况下，美欧经济分化正在扩大。交易员应避免裸卖（naked）看跌期权，因为美联储若出现任何偏鹰意外，可能触发快速抛售，推动汇价下探至1.1245斐波那契延伸位。
对偏好收益型策略者而言，在1.1480阻力“天花板”上方卖出虚值看涨期权，胜率较高。我们认为技术动能不足以推动汇价突破7月高点1.1440，尤其是在相对强弱指数（RSI）仍徘徊于中轴下方的情况下。将止损紧设于1.1500上方，可在未来数周若ECB意外暗示自身加息路径时，保护这些卖权利金仓位。
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