亚洲股市延续半导体抛售潮，韩股 Kospi 领跌，跌幅逾 6%，月内累计跌幅扩大至 33%；盘中一度下挫 8% 亦触发额外 20 分钟停牌。SK 海力士在发布业绩后最多重挫 20%，尽管增长强劲，但市场焦点转向更高资本开支（capex）、偏克制的股东回报，以及长期合约中内嵌的定价机制。中东方面，美伊紧张局势再度升温：美国称拦截一枚伊朗导弹，并且美方与沙特在伊拉克打击伊朗支持的目标，令市场重新聚焦霍尔木兹海峡；布伦特油价小幅走高，但仍受制于 50 日均线 US$85.68 下方。
澳洲方面，偏软的 2026 年第二季 CPI 数据打压澳元并提振 ASX 200，截尾均值（trimmed-mean）不仅低于市场预期，也低于澳洲央行（RBA）预测。市场将年末前 RBA 收紧预期从 20 个基点下调至约 13 个基点。澳洲统计局（ABS）数据显示，房价同比上涨近 7%；随着燃油价格回落，交通成本环比下跌 2.7%；可贸易品通胀放缓至 1.5%，非可贸易品则升至 4.9%。接下来市场关注美联储：88 名经济学家中几乎所有人预计利率维持在 3.50%–3.75%；OIS 显示加息概率约 35%，并为 9 月定价 22 个基点，预计将出现两名反对票。
衍生品策略：半导体波动与能源市场
我们建议衍生品交易者利用半导体板块波动显著上升的机会，通过对涨幅透支的科技指数配置看跌期权来捕捉下行。随着韩国 Kospi 遭遇史上最差单月表现、月内下挫 33%，大规模仓位去杠杆（positioning unwind）意味着任何短线反弹大概率都会遭遇强劲抛压。历史上，在类似 2022 年科技股踩踏这类拥挤交易出清过程中，高贝塔芯片股往往需要数周的剧烈波动，才能形成可持续的阶段性底部。
能源市场方面，我们建议在布伦特原油上买入近价（near-the-money）看涨期权，以把握地缘风险溢价回归带来的上行弹性。近期美国拦截伊朗导弹及随后在伊拉克的联盟打击行动，使关键的霍尔木兹海峡再度面临风险——全球约 20% 的石油液体消费量每日需经由该通道运输。尽管布伦特目前仍受压于 50 日均线 US$85.68 下方，但若军事升级进一步发生，油价可能迅速回升并逼近 US$90 关口。
外汇展望：澳元走弱与美联储不确定性
对外汇交易者而言，我们认为在短线反弹时做空澳元兑美元具备吸引力。低于预期的澳洲第二季通胀数据促使投资者将 RBA 加息预期削减至仅 13 个基点，使原本可能发生的 8 月加息几乎变成掷硬币的概率。尽管非可贸易品通胀仍黏着在 4.9% 的高位，但 CPI 整体降温趋势料将令 RBA 按兵不动，从而限制本币上行空间。
最后，在今日关键的美联储利率决议前，需要为美债与美元波动上升做好准备。尽管隔夜指数掉期（OIS）市场仍有约 35% 在对冲意外加息的可能性，我们的基准情景仍是维持 3.50%–3.75% 区间不变。若美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在维持利率不变且反对票有限的情况下释放偏鸽信号，美元或出现快速回落，从而为做空美元的衍生品结构创造有利窗口。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
