英镑兑美元走软，GBP/USD 在周二亚洲时段于美元在周三美联储决议前趋稳之际，于跳空高开后回落，交投在 1.3290 附近。根据 CME FedWatch 工具，市场目前为 7 月加息定价的概率接近 38%，而 9 月至少加息 25 个基点的概率约为 81.4%。周一英镑也处于 1.3300 下方，尽管美元当日基本持平，英镑仍下跌约 0.3%。
过去一周英国数据表面上具备支撑：6 月零售销售增长 1%，优于市场原先预期的小幅下滑；7 月消费者信心升至六个月高位；初步活动调查则显示私营部门扩张。另一方面，随着风险偏好降温，英镑下跌 0.13%，美元持平；GBP/USD 在触及 1.3363 后回落至 1.3305。美国周末暂停对伊朗的攻击后，油价下滑；美国总统唐纳德·特朗普警告，若与德黑兰的谈判失败，将采取进一步行动。
美联储决议前的波动率策略
我们明天将面对一场高度不可预测的美联储决议，市场为“立即加息”定价的概率高达 38%。鉴于这种罕见的不确定性，我们建议短线衍生品交易者买入 GBP/USD 跨式期权（straddle），以在汇价向任一方向出现剧烈突破时获利。历史经验显示，在紧缩货币环境下出现意外利率决定，往往会在公布后数小时内引发 100 至 150 点（pip）的快速波动。
逢低布局英镑与下行对冲
尽管英镑兑美元跌至约 1.3290 的四周低位，但英国经济基本面仍相当稳健，其中 6 月零售销售强劲上升 1% 是关键亮点。我们认为，这种短期走弱为以更优惠价格累积中长期英镑看涨期权（GBP call options）提供了良机。回顾类似的历史回调，强劲的国内消费需求最终往往迫使英伦银行（BoE）维持较高利率水平，从而推动英镑回升。
与此同时，地缘政治紧张与突发的避险情绪很容易在未来几周推高美元。为保护投资组合免受下行风险影响，我们可考虑买入价格相对便宜、期限较短的 GBP/USD 看跌期权（put options），行权价可设在约 1.3150 附近。该对冲策略可确保在全球贸易争端升级或美联储释放更鹰派言论、导致该货币对回落至 7 月上旬低位时，我们仍能获得保护。
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