AUD/USD 收复早前跌幅，并在周二亚洲时段小幅走高至约0.6990，市场正等待澳洲联储（RBA）总裁Michele Bullock的讲话。在澳洲周三将公布6月及第二季（Q2）消费者物价报告之前，市场对通胀黏性（sticky inflation）的担忧仍在，风险偏好保持谨慎；相关数据料将左右市场对国内政策取向的预期。
若美元维持强势，该货币对可能面临上行阻力；市场正为周三的美联储决议进行布局。CME FedWatch显示，市场对7月加息的定价概率接近38%——在距离议息会议如此之近的时间点，这种不确定性水平被视为偏高；而9月至少加息25个基点的概率约为81.4%。地缘局势同样影响定价：美国总统Donald Trump称美国与伊朗“谈得不错”，尽管华盛顿在周末叫停一场持续13个夜晚的打击行动，导致出现连续三天无袭击；伊朗外交部则表示不存在与美国的直接会谈，其唯一仍在进行的对话是与阿曼就海峡未来进行沟通。这些进展令油价承压，缓和了市场对通胀与货币政策的担忧。
央行决议与通胀数据交汇下，交易员的波动率策略
我们建议衍生品交易员为未来数周AUD/USD可能出现的显著波动做好准备，因关键央行决议与通胀数据将迎面碰撞。汇率徘徊在0.6990附近，我们建议买入短期限跨式期权（short-term straddles），以捕捉价格在双向出现急剧波动时的机会。该策略在市场不确定性升温时尤其有效，尤其是在澳洲第二季消费者物价指数（CPI）与美联储政策会议双双于明日登场的背景下。
我们对澳洲联储历史数据的分析显示，季度通胀只要偏离市场预测0.2%，澳元通常会在数小时内波动超过80点（pips）。鉴于国内通胀仍较为顽固，若明日数据偏热，或将迫使总裁Michele Bullock释放进一步收紧政策的信号。我们建议运用澳元虚值看涨期权（out-of-the-money call options）作为低成本杠杆部署，以应对通胀上行意外。
美国政策风险与商品驱动的动态
在另一端，美元正出现不寻常的定价动态；CME FedWatch工具显示，本周立即加息的概率高达38%。这是我们近年来观察到的最高会议前政策不确定性水平之一，尤其在市场对9月加息的预期仍高达81.4%的情况下。为对冲美联储主席Kevin Warsh可能为建立其抗通胀信誉而意外收紧政策的风险，我们倾向买入AUD/USD看跌期权（put options）。
此外，中东紧张局势缓和拖累全球油价走低，布伦特原油近期一度回落至每桶75美元附近。尽管能源成本下降通常有助于冷却全球通胀，但也会压制澳元等商品相关货币。我们认为商品交易员应密切关注能源价格动态；若油价进一步下破，澳元上行空间料将受限，并更有利于偏下行的衍生品布局。
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