法国巴黎银行（BNP Paribas）预计，英国经济增长将在2026年从2025年的1.3%放缓至1%，此前英国在第一季度实现环比+0.4%的扩张。短期运行趋势已转弱：4月产出环比-0.1%，5月则环比+0.1%，使得今年余下时间的季度平均增速约为+0.1%。该行将更疲弱的前景归因于伊朗战争引发的新一轮价格压力，预计通胀为同比3.2%，并在2027年为3.1%，两者均高于英格兰银行的目标。
在此背景下，该行观点从先前对政策宽松的预期，转向预计英格兰银行将在2026年下半年加息25个基点。法国巴黎银行认为，10年期英国国债（gilt）收益率将在2026年维持高位，随后于2027年回落至4.30%，并将这一变化归因于净供给下降、政治风险溢价下滑，以及市场开始计入未来可能的英行降息。英镑预计将相对美元走弱至2027年，GBP/USD预计在2026年第四季为1.32，而USD/JPY预计为165。
—英国增长、通胀与货币政策展望
我们预计英国经济将明显降温，GDP增速将从2025年的1.3%下降至今年仅1%。近期月度数据显示，5月仅录得0.1%的温和增长，反映经济动能正迅速消退。衍生品交易者可通过买入英国股指的看跌期权（put options）进行布局，以对冲企业盈利走弱带来的风险。
中东地缘政治冲突推高能源价格，令通胀压力再度升温，我们预计将推动英国消费者通胀在今年升至同比3.2%。由于通胀黏性偏强，我们现预计英格兰银行将在2026年下半年加息25个基点。为把握这一偏鹰派（hawkish）的转向，交易者可在未来数周做空英镑短端利率期货。
—对固定收益与外汇市场的影响
在央行被迫收紧政策的情况下，10年期英国国债收益率料将于2026年全年维持在高位。我们建议固定收益交易者建立英国国债期货的空头仓位，以在高收益率阶段获利，直至其在2027年开始向4.30%回落。历史上，当英国通胀长期高于3%门槛时，长端收益率通常面临上行压力，使得支付固定（payer）利率互换成为更具吸引力的选择。
外汇市场方面，我们预计英镑将对美元走弱，目标在2026年第四季下探至1.32。由于地缘政治危机期间美元往往具备传统避险属性，这一贬值压力将进一步加剧。交易者可考虑买入GBP/USD看跌期权，或建立现货短仓，以捕捉上述预期的贬值走势。
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