市场正严阵以待周三的FOMC决议，预料美联储将连续第五次会议按兵不动，把利率维持在3.50%-3.75%。与此同时，原油价格重返每桶100美元上方，使通胀环境更为复杂。美国6月通胀同比放缓至3.5%，但仍高于2%的目标；若声明偏鹰派，通常会推升美债收益率与美元，从而提高持有黄金的机会成本。金价已反弹并靠近4,100，不过动能偏弱，50日均线（SMA）正构成阻力；若美联储立场更强硬，市场关注点可能回到4,000；若措辞转鸽，则可能打开上探4,200的空间。
日本方面，日本央行（BoJ）预计在周五将利率维持在1.00%，此前6月加息25个基点，将利率推至31年高位；市场争论焦点在于下一次行动是否可能落在9月或10月。美元/日元上周一度升至163.97，创40年新高后回落；上升趋势仍令164.50保持在视野内，但政策意外或干预风险可能把汇价拉向162.00。英伦银行（BoE）同样预计连续第五次维持3.75%不变；英国6月通胀为2.6%，市场预期投票结果为7-2。英镑/美元自1.3300反弹后的延续性，将取决于指引以及是否讨论量化紧缩（QT）。
黄金、USD/JPY 与 GBP/USD 的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者在周三关键的美联储利率决议前，围绕4,100阻力位严格管理黄金仓位。历史经验显示，当原油突破每桶100美元后，往往会迅速抬升全球通胀预期；若油价持续上涨10%，通常会在单一季度内为整体CPI贡献约0.2个百分点。若美联储为对冲能源压力而释放9月可能加息的信号，我们偏好买入短期限黄金认沽期权（put），目标指向4,000支撑位。
美元/日元方面，可把握市场在近期40年高点163.97附近的高度敏感性。尽管日本央行的加息动能仍受政治层面的增长倡议所抑制，但东京过去的单边市场干预，历史上曾引发日元相关货币对2%至3%的急跌。我们建议在162.00回调区附近设置限价买入单，以捕捉该货币对朝向164.50的内在偏多趋势。
最后，我们认为英镑/美元的衍生品策略在英伦银行会议前应偏向防守或偏空布局。由于英国通胀近期降至2.6%，若决策者释放对通胀回落“感到满意”的任何迹象，可能触发英镑快速回吐。我们建议买入该货币对的近期期权认沽（put），以对冲汇价回落至1.3300支撑位附近的风险。
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