EUR/USD 交易策略：美元走强背景下看好沽盘
随着美元指数回升至 101.42、EUR/USD 下滑至 1.1377 附近，我们建议衍生品交易者买入短期 EUR/USD 看跌期权（Put）。强劲的美国商业活动——7 月综合 PMI 升至 53.6——以及美国最新最高达 12.5% 的关税，将令欧元持续承压。历史数据显示，美欧 PMI 增长差距扩大，往往与随后一个月 EUR/USD 平均下跌约 1.5% 相关。
投资组合保护与机会：WTI 牛市看涨价差与欧元区利率期货
为对冲地缘政治冲击风险，我们建议在 WTI 原油上建立牛市看涨价差（Bull Call Spread）。本周油价累计上涨近 8%，因冲突威胁霍尔木兹海峡等关键航运通道（每日输送逾 2,000 万桶原油）。能源成本上升料将推高通胀压力，强化市场对美联储 9 月加息的预期（目前定价概率约 80%）。
最后，我们偏好做多欧元前端利率期货，以把握欧洲央行（ECB）货币政策路径带来的机会。ECB 近期维持存款利率在 2.25% 不变，但为 9 月加息保留空间，而市场尚未完全计价。随着欧元区综合 PMI 以 51.9 好于预期，短端欧元利率相对美国利率衍生品的风险回报更具吸引力。
周五，EUR/USD 回吐早前涨幅；中东战事扩大及市场对美联储更偏鹰派的预期升温，令美元维持在近期高位附近。该货币对交投于 1.1377 左右，接近三周低点；盘中一度触及 1.1401 高位。美元走强主要受美国经济活动数据提振：标普全球（S&P Global）7 月初值综合 PMI 由 6 月的 51.9 升至 53.6；服务业 PMI 亦由 51.2 升至 53.6；制造业 PMI 则由 53.9 小幅回落至 53.8。美元指数（DXY）报 101.42 附近，盘中低见 101.25。
能源与贸易消息进一步强化通胀定价。WTI 本周累计上涨近 8%，因冲突威胁霍尔木兹海峡及曼德海峡（Bab el-Mandeb）航运；同时，美国宣布对来自 60 个贸易伙伴的进口商品加征 10% 与 12.5% 的新关税。CME FedWatch 显示 9 月加息概率约 80%，而市场预期美联储在 7 月 28–29 日会议维持利率不变。在欧元区方面，HCOB 7 月初值综合 PMI 由 50.0 升至 51.9，高于预期的 50.2；服务业 PMI 由 49.4 升至 51.6，制造业 PMI 由 51.4 升至 52.0。ECB 维持存款利率在 2.25%，并重申逐次会议（meeting-by-meeting）决策框架，令 9 月加息选项仍在考虑范围内。
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