布伦特原油在美国与伊朗紧张局势升级、以及胡塞武装对红海航运发动袭击后，自5月以来首次升破每桶100美元。油价一度大涨逾6%至100美元，随后涨幅扩大，布伦特收涨7%至每桶100.69美元，按周上涨14.2%。在亚洲交易时段，布伦特开盘即站上100美元，并在新加坡时间上午7时15分左右报每桶101.04美元。
WTI原油上涨6.2%至每桶92.19美元，按周涨幅扩大至12%。此前，两艘沙特阿拉伯油轮遭袭，引发市场对经霍尔木兹海峡及红海航道可能出现供应中断的担忧。短期风险仍在于中东局势进一步升级、以及油价再度飙升的可能性；与此同时，原油上涨也推高了市场对美联储利率与全球债券收益率走高的预期。彭博报道称，部分亚洲买家正与沙特阿拉伯讨论将运输路线改道绕行非洲。
能源市场波动与衍生品策略
我们建议能源衍生品交易员立即为持续性高波动做布局，可运用布伦特看涨期权或牛市看涨价差策略。历史上，在类似的地缘政治能源冲击中，布伦特原油隐含波动率曾飙升至80%以上；随着价格测试105美元阻力位，我们预计这一模式可能重演。在霍尔木兹海峡这一关键“咽喉点”威胁等级上升之际，锁定上行敞口、同时控制权利金成本至关重要——该海峡处理约占全球每日石油液体消费量的20%。
鉴于部分亚洲买家已将油轮改道绕行非洲，我们建议交易员做多航运运费衍生品，例如远期运费协议（Forward Freight Agreements, FFA）。这一绕行将使航程增加约10至14天；历史经验显示，在红海受扰期间，成品油船运价往往会上涨超过50%。通过海运衍生品捕捉运价飙升，可作为对冲运费上升的高收益工具。
通胀压力与债市影响
我们也必须为货币政策转向更偏鹰派做好准备，因为每桶100美元的油价可能重新点燃全球通胀并推高主权债券收益率。经济学家估算，原油价格若持续上涨10%，将令全球通胀增加约0.4%，这很可能推迟原本预期的降息时点。我们建议做空美国国债期货，或买入政府债券看跌期权，以从收益率上行压力中获利。
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