美元/日元周四守在163.90上方，因美元在美国劳动力数据意外强劲后走强，汇价目前约在163.95附近交投。截至7月18日当周，美国初请失业金人数降至18.7万，低于市场预测的21.2万，也低于前值修正后的20.9万，创1969年以来最低。数据公布后，美债收益率走高，美元指数上扬0.4%，支撑美元/日元走强，市场同时评估这对美联储政策立场的影响。
接下来焦点转向周四稍晚公布的日本6月全国CPI。剔除生鲜食品的核心通胀预计同比1.6%，高于前值1.4%；此前整体CPI为1.5%，剔除食品与能源的指数为1.8%。技术面上，该货币对仍位于20周期SMA（162.97）与100周期SMA（162.28）之上；上方在163.97附近遇阻，RSI约在80。下方支撑依序位于163.65，其后是163.49与163.29。
短线谨慎与期权对冲
我们建议衍生品交易者，即便美国强劲就业数据推动美元/日元走至163.95，也应对直接做多美元/日元现货保持谨慎。4小时图的相对强弱指标（RSI）目前徘徊在80这一明显超买水平，显示短线回撤概率很高。历史上，该货币对在类似超买状态下，常出现100至150点的短暂回调，随后大趋势再度延续上行。
为对冲即将公布的日本全国CPI，我们可考虑买入美元/日元的短期期权看跌（put）。若核心通胀高于1.6%的预测值，令市场回想起2024年初日本通胀意外上冲的情景，日本央行可能释放更快升息的信号。行权价设在163.00附近的看跌期权，可在保护既有偏多仓位的同时，若日元出现急升，也能把握获利机会。
押注美元强势与突破交易策略
另一种方式是通过利率期货把握美元强势。美国初请失业金人数降至18.7万——这一水平自上世纪60年代末以来并不常见——强力支持“高利率维持更久（higher-for-longer）”的政策预期。通过卖出今年稍后到期的SOFR期货，可在市场进一步下修美联储降息预期时受益。
对于预期汇价将突破163.97阻力的交易者，我们建议采用敲出式（knock-out）看涨期权，并将障碍位设在略低于163.29支撑下方。该策略可限制下行风险，同时在美债收益率继续上行的情境下，保留冲击165.00关口的参与度。历史经验显示，当美元指数单日上涨0.4%或以上时，动能往往会延续至接下来两周。
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