美元在中东风险升温之际保持坚挺

要点

• 周三美元指数（US Dollar Index，衡量美元对一篮子主要货币的综合强弱）在连续四个交易日上涨后仍守在101上方。
• 油价走高与中东紧张局势推升通胀担忧，强化市场对美联储（Federal Reserve，美国中央银行）维持偏紧货币政策的预期。
• 美债收益率（US Treasury yields，美国国债利率水平）维持高位，支撑美元需求。
• ADP数据显示（ADP就业数据，反映美国私营部门新增就业的统计），7月初美国私营部门招聘增速进一步放缓。
• 市场继续上调对9月美联储加息（提高政策利率）的概率定价。

周三，美元指数在连续第四个交易日走强后仍维持在101上方，主要受美债收益率上行、油价上涨以及地缘政治不确定性回升支撑。

美国连续第11晚对伊朗目标实施打击，市场对能源供应中断与地区局势不稳的担忧维持在高位。

油价走高，市场评估其对全球能源流通的潜在影响；同时，投资者关注通胀压力是否会改变美联储的政策路径。

美元亦受到支撑：市场预期能源成本上升可能加剧通胀担忧，从而降低短期降息（降低政策利率）的可能性。

为何交易员关注美元

美元主要受三方面因素影响：中东局势、美联储政策预期与美国宏观数据。

油价上涨成为重要驱动因素，交易员评估供应风险是否会再次推升通胀。若能源成本持续上行，将提高央行放松政策（例如降息）的难度。

与此同时，美债收益率上行通过提升美国资产相对吸引力，推动资金配置美元相关资产，从而支撑美元需求。

市场也在追踪美联储预期。虽然普遍预计美联储在即将召开的会议上维持利率不变，但市场定价已转向：年内后续加息概率上升。

中东局势升温支撑避险需求

美国中央司令部表示，已完成对伊朗连续11天的打击，目标为与霍尔木兹海峡航运威胁相关的军事设施。

持续的军事行动加大了市场对这条关键能源运输通道可能受扰的担忧。

若冲突延续，油价可能维持高位，并带动防御性资产（通常指在风险上升时更受青睐的资产，如美元）需求。

不过，若局势出现缓和进展，地缘政治风险溢价（因地缘风险上升而额外计入价格的部分）可能回落，从而限制美元进一步上行。

红海风险加剧能源担忧

能源市场的关注点也延伸至霍尔木兹海峡之外。

亲伊朗的胡塞武装威胁对红海航线采取进一步行动，令市场担心扰动风险可能扩散至多条贸易通道。

若主要航运通道进一步承压，市场对能源供给的担忧可能升温，并令通胀风险持续成为焦点。

对美元而言，影响取决于：能源价格上涨是否强化对美联储“更偏紧”的预期，或地缘不确定性是否开始消退。

美国数据显示招聘动能放缓

ADP数据显示，7月初美国私营部门招聘增速进一步放缓。

截至7月4日的四周内，私营雇主平均每周新增1.65万个岗位，低于此前四周的1.925万个。

这是招聘增速连续第四次下滑，显示劳动力市场动能（就业增长的力度）可能在降温。

不过，能源价格带来的通胀风险仍是市场定价的核心，交易员据此评估美联储下一步政策方向。

关键交易价位

美元指数在101.07附近交投，此前在约101.20的近期高位下方整理（价格在区间内波动）。

指数已自7月回调（上涨后的阶段性回落）中修复，但近期K线形态显示，价格接近101.20阻力位时，上行动能放缓。

若有效站上（价格持续突破并企稳于其上）101.20，市场或将关注101.50，随后是101.80附近更强阻力区。

下行方面，100.80为首个支撑位。若跌破该区域，可能下探100.50；若跌幅扩大，心理关口100.00将成为关注点。

多头与空头情景

多头情景取决于美元指数能否突破101.20并保持动能。若确认突破（突破后未快速回落），反弹或延续，101.50将成为关注点。

中性情景为指数在100.80至101.20之间继续整理，等待油价、美联储预期与地缘局势给出更明确方向。

若USDX跌破100.80，空头情景增强。若确认破位，卖压可能指向100.50；若继续走弱，心理关口100.00将面临测试。

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上述价位与市场情景仅代表作者撰写时观点，不构成任何投资建议，亦不代表VT Markets的官方立场或推荐。交易者应自行分析，并审慎进行风险管理。

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后续关注点

中东局势仍是短期影响美元的核心变量。若进一步升级，或围绕关键能源通道出现扰动，油价可能维持高位，并支撑美元需求。

美联储预期同样关键。若通胀担忧或加息预期继续升温，美元或获得进一步支撑；若预期转弱，涨幅可能受限。

美国宏观数据也将被持续跟踪，以判断劳动力市场放缓是否延续。

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