伊朗最高联合军事指挥部周二表示，据新华社报道，若华盛顿攻击伊朗核设施，德黑兰将扩大打击范围，并针对美国及其盟友在该地区的利益目标。伊朗国家电视台称，此举将等同于扩大该地区的战争。这番表态紧随美国总统唐纳德·特朗普的言论之后；特朗普称美国将“很快”打击“鹤嘴锄山（Pickaxe Mountain）”区域。
美国中央司令部表示，其于周三凌晨对伊朗实施了第11个夜间打击行动。报道称伊朗西部、东部及东北部出现防空活动；东阿塞拜疆省当局则通报，美军空袭了大不里士（Tabriz）附近一处军事地点。市场方面，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.50%至每桶84.35美元。
能源市场与波动前景
随着伊朗空袭升级，WTI原油大涨2.5%至84.35美元，能源市场立即承压。鉴于对美国及盟友资产发动更广泛区域报复的威胁，我们必须为未来数周更剧烈的价格波动做好准备。历史经验——例如2023年末与2024年的地缘政治冲击期间，原油看涨期权一度以多年最高溢价成交——显示我们正进入一轮重大的波动周期。
期权市场策略与风险管理
在期权市场，我们预计随着对冲盘抢购95美元与100美元行权价的上行保护，看涨偏斜（call-skew）将显著扩大。我们建议交易者运用牛市看涨价差（bull call spreads），在把握上行动能的同时，降低隐含波动率被抬高所带来的高成本压力。若外交秘密渠道突然令局势降温，该策略也能限制我们的风险敞口。
对于波动率交易者，我们建议布局买入跨式（long straddles），以捕捉活跃军事冲突期间常见的急剧且不可预测的价格跳空。同时，我们也必须密切监控保证金账户，因为在能源供应冲击期间，为计入隔夜风险，清算机构往往会将保证金要求上调10%至20%。
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