周二北美时段，金价上涨逾1.50%，XAU/USD交投于4,071美元，因美国与伊朗持续导弹互袭令停火前景仍不明朗。即便美国10年期国债收益率上升近3.5个基点至4.628%，美元指数（DXY）小涨0.12%至101.11，金价仍走高。油价亦同步上扬，此前安萨尔真主（Ansar Allah）威胁袭击红海航运，加剧市场对原油供应中断的担忧，并推升通胀预期，进一步助长“利率更高、更久”的猜测。
美国数据面相对清淡。ADP就业变动四周均值从19.25K降至16.5K，市场焦点转向周四的初请失业金人数，以及7月29日的美联储会议。Prime Terminal数据显示，市场认为美联储在下周会议维持利率不变的概率为78%，而9月加息概率约68%。技术面方面，金价接近五日高位并向4,100美元推进，RSI接近50；阻力位在4,125美元附近，其后为4,134与4,202美元，更上方50日均线在4,264美元；支撑位则在4,000美元，随后为3,959、3,900与3,886美元。央行在2022年合计增持1,136吨黄金，价值约700亿美元。
避险需求与地缘政治波动
我们正关注地缘政治紧张局势的显著升温，这正在推动避险需求，把金价推升至4,071美元水平。鉴于美国与伊朗之间导弹打击升级，以及对红海航运的威胁，我们预期贵金属与能源衍生品将出现大幅波动。该情景与历史上的大宗商品冲击相似，例如2022年能源危机期间布伦特原油一度飙破120美元，凸显供应担忧如何能迅速扰乱全球市场。
交易策略与技术展望
作为衍生品交易者，我们可考虑做多波动率策略，如跨式（straddle）或宽跨式（strangle），以把握这类急剧价格摆动。随着7月29日美联储会议临近，黄金期权隐含波动率可能上升，使得买入期权金策略更具吸引力。若美国否决拟议的10天停火并转向军事行动，金价或出现快速突破，从而利好做多看涨期权的仓位。
对期货交易者而言，我们建议在建立方向性押注前密切观察关键技术位。金价需先有效突破4,125美元附近的即时阻力趋势线，才能确认可持续的上行反转并指向4,202美元。下行方面，若跌破4,000美元这一心理关口支撑，可能触发快速下挫，朝下一主要支撑区3,959美元回落。
尽管美国10年期国债收益率升至4.628%、美元指数走强至101.11等传统利空仍在，但目前避险资金流入正压过这些逆风。我们仍须保持谨慎，因为现有市场定价显示：美联储下周按兵不动概率为78%，但9月加息概率高达68%。油价走高正在点燃通胀担忧，因此我们应以短期利率期货仓位对冲黄金多头，以防鹰派货币政策出现意外冲击。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
