周二，EUR/USD 走软，因在美伊持续交火之际美元走强，令该货币对徘徊在约 1.1405 的一周低位附近。欧元区数据未能扭转跌势，尽管 7 月 ZEW 经济景气指数从 9.5 升至 23.4，高于预期的 11.2；德国指标亦从 10.5 升至 26.3，超过一致预期的 18。
美国军方连续第十个夜晚对伊朗发动打击，而德黑兰则对该地区的美军资产实施攻击，避险需求支撑“绿back”（美元）。美元指数（DXY）报近 101.15，连续第四日扩大涨幅。斡旋方提出为期 10 天的停火方案，并与重启上月美伊临时协议挂钩，但霍尔木兹海峡航运受扰推高油价并重燃通胀担忧。在此背景下，交易员预期欧洲央行与美联储将更长时间维持偏紧政策，并在即将召开的会议上按兵不动；同时仍认为若价格压力加剧，进一步加息仍有可能。
能源市场与波动率策略
我们建议衍生品交易员在地缘紧张升级之际，为更高波动率做好准备，可布局布伦特原油的长期看涨期权。鉴于每日约 2,100 万桶原油需经霍尔木兹海峡运输，任何持续性的军事扰动都可能轻易触发严重的供应冲击。我们建议立即对冲这类通胀风险，因为能源价格飙升很可能迫使各国央行在更长时期内维持限制性利率政策。
外汇与利率市场仓位观点
在外汇市场方面，我们认为 EUR/USD 在周四央行决议前被锁定于 1.1380 至 1.1480 的窄幅整理区间。鉴于该货币对的相对强弱指数（RSI）目前稳定在中性 50 下方不远，短期期权交易员可考虑铁鹰式等区间策略。除非出现外交层面的突破，否则我们预计该货币对将受制于 50 日均线 1.1516 下方。
对利率交易员而言，欧洲隔夜指数掉期（OIS）的偏鹰重新定价提供了颇具吸引力的交易机会。当前定价反映 9 月加息 22 个基点、至 12 月累计 43 个基点；而欧元区经济景气指数升至 23.4、优于预期，也为该定价提供支撑。我们建议买入短期利率期货以把握收益率利差扩大的机会，尤其是在欧元区展现出超预期经济韧性的情况下。
与此同时，美元指数动能强劲，录得连续第四个交易日上涨，交投于 101.15 附近。历史数据显示，在军事对抗活跃时期，随着全球流动性趋紧，美元往往持续受益于避险资金流入。我们倾向于买入短期美元看涨期权，以在拟议的 10 天停火协议仍未签署期间把握这股防御性动能。
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