英国截至5月的三个月 ILO 失业率报 4.9%，低于市场预期的 5%。该数据表明，该期间劳动力市场较预测略为紧俏。
利率与外汇市场展望
最新英国失业率在5月降至 4.9%，优于预期的 5.0%，显示劳动力市场韧性极强。我们认为，这组强劲数据降低英格兰银行在即将到来的8月议息会议上降息的迫切性。衍生品交易员应立即因应更偏鹰派的转变作出调整，因为紧俏的劳动力市场可能令国内服务业通胀更具黏性、难以快速回落。
在外汇市场方面，我们预计就业韧性将在未来几周支撑英镑相对主要货币走强。交易员可考虑买入短期期限的 GBP/USD 看涨期权，或做多英镑期货，以把握这股上行动能。历史上，类似的就业数据正向意外，往往会在数据公布后的随后一至数个交易时段推动英镑上扬约 0.5% 至 1.2%。
对固收与股票衍生品的影响
在固收衍生品方面，我们建议做空英国国债（Gilt）期货，因为收益率可能进一步走高。鉴于英国10年期国债收益率近期徘徊在约 4.2% 附近，更紧俏的就业市场势必推高对终端利率的预期。做多对收益率敏感的看跌期权，或做空短期利率（SONIA）期货，可作为应对货币宽松延后的一项有效对冲。
同时，我们对富时100指数期权等股票衍生品建议保持谨慎。利率走高通常会对以内需为主的英国中型股造成压力，因此买入富时250的保护性看跌期权可能是较为稳健的防御性部署。不过，富时100中的跨国企业因拥有更高的海外收入敞口，或可在一定程度上缓冲相关跌幅。
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