美元指数（DXY）周一小幅走高，因中东紧张局势推升市场对避险美元的需求。该指标追踪美元兑六种主要货币的表现，在自盘中低点100.65反弹后，交投于100.95附近。此次上行紧随美国总统唐纳德·特朗普在Truth Social上的警告，并发生在美国对伊朗连续第九晚发动打击之际。另据路透报道，也门亲伊朗组织“安萨尔真主”（Ansar Allah）宣布对沙特阿拉伯实施即时海上封锁，引发市场对区域航运路线与能源供应的担忧。
外交努力仍在继续，斡旋方提出为期10天的停火窗口，以探讨重启美伊临时协议；双方官员亦释放出愿意谈判的信号。油市随消息面剧烈波动：西德州中质原油（WTI）在从79.48美元回升后，交投于82美元附近，接近一个多月以来高位。原油走强令通胀风险维持高位，并支撑市场对美联储更趋紧政策的预期；CME FedWatch工具显示，市场对9月加息的概率定价为63%。在美国数据面相对清淡之际（周四将公布初请失业金人数、周五将公布7月PMI初值），且处于美联储静默期（blackout period），DXY走势预计将主要跟随区域事态进展。
避险需求与美元策略
在DXY徘徊于100.95附近、并受中东紧张局势升级支撑的背景下，我们建议衍生品交易者布局美元续强。历史上，突发地缘政治冲击期间，美元往往充当首要避险资产；近年类似冲突曾推动该指数在两周内上升2%至3%。买入美元兑欧元或日元的短期限、虚值看涨期权，是以限定风险捕捉避险溢价的方式。
能源、固收与波动率的交易机会
WTI原油在79.48至82.00美元之间快速摆动，反映能源市场对相互矛盾的头条消息高度敏感。为交易这种波动，我们偏好原油期权的做多跨式（long straddle）或宽跨式（long strangle）策略，可在不论最终方向的情况下，从大幅价格波动中获利。过往在能源供给受扰时期（例如红海航运危机），Cboe原油波动率指数（OVX）经常飙升逾25%；若沙特封锁态势持续，我们预计该模式可能重演。
在CME FedWatch工具指向9月加息概率63%的情况下，固收交易者应为偏鹰的美联储立场做好准备。我们建议买入有担保隔夜融资利率（SOFR）期货的看跌期权，或做空美债期货，以在收益率上行中受益。油价高企可能令通胀更具粘性，迫使美联储在更长时间内维持较高借贷成本。
本周处于美联储静默期，像周五公布的7月PMI等经济数据将显著影响短线市场定价。我们建议买入短期限VIX看涨期权，以对冲更广泛股票投资组合在头条驱动下突发抛售的风险。同时，建议控制仓位规模，并在所有期权价差策略上设置更紧的止损，以在高度不可预测的阶段保护资本。
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