日本的CFTC数据显示，日元（JPY）非商业净持仓从此前的¥-123.8K降至¥-122.7K。该变化表明，在最新报告期内，净空头仓位略有收窄。
这些数据反映的是投机仓位的边际调整，而非方向性的全面转变。由于净持仓仍为负值，非商业账户依旧维持日元净空立场，尽管敞口略微朝“不那么看空”的方向移动。
日元净空小幅调整 但风险犹存
最新CFTC数据显示，日元投机性净空持仓小幅收窄至-122.7k份合约，前值为-123.8k。尽管这显示出轻微的回补空头迹象，但市场整体仍明显偏空日元。我们认为，如此庞大的净空仓位使市场极易在日本经济数据意外向好时，触发突发性的空头挤压。
历史上，当日元净空超过-120k这一阈值时，市场往往会出现迅速反转；类似于2024年7月那次戏剧性的去杠杆行情：一次意外加息令过度杠杆的交易者措手不及。目前，日本10年期国债收益率徘徊在约1.1%的多年高位附近，显示日本央行（BoJ）仍面临持续压力。我们建议衍生品交易者密切关注这些收益率变化，因为它们可能触发剩余空头仓位的快速挤压。
BoJ 潜在转向下的交易策略
未来数周，我们建议交易者避免继续加码沉重的日元空头仓位，转而关注买入价格相对便宜的日元价外（OTM）看涨期权。若日本央行在即将到来的会议上决定收紧政策，该策略有望捕捉日元“爆发式上行”的潜在收益。当前务必设置严格的风险限额，因为即便情绪出现轻微变化，也可能引发一轮大幅反弹。
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