美元普遍走强，因市场由避险情绪主导，股市走弱、油价走高。美元指数（DXY）自6月下旬高位回落的走势在约100.5的支撑位暂时止跌，尽管疲弱的通胀数据贯穿全周并影响交易。核心市场债券大多走强，美国国债表现略优于其他主要市场。
周后段的价格走势对美元更为有利，但若在收盘前未能进一步反弹，DXY仍面临偏空的周线收盘风险。市场关注点集中在科技与芯片周期，以及美伊冲突升级带来的攻击行动，令整体市场风险偏好下降。隔夜指数掉期（OIS）仍在定价美联储年内加息，而该定价被形容为“偏贵”；一旦掉期曲线重新定价，则可能成为美元下行的潜在催化因素。
美元偏空展望与交易策略
我们建议衍生品交易者在未来数周布局美元走弱，因为美元指数（DXY）难以守住关键的100.5支撑位。尽管地缘政治紧张升温带来的避险资金流短暂托住美元，但更广泛的技术面前景仍明显偏空。目前较可取的策略，是在DXY反弹时逢高做空，或买入美元的看跌期权（put）。
利率预期分歧与结构性风险
我们认为市场存在显著落差：隔夜指数掉期（OIS）当前定价暗示美联储在年底前加息的概率偏高。然而，随着近期美国通胀降温至同比2.6%，进一步加息的可能性已大幅降低。随着掉期曲线重新定价、以反映美联储按兵不动，美元势必失去利差支撑并走低。
尽管全球股市下跌与油价上行触发了典型的“risk-off（避险）”行情，我们预计这类对美元的支撑难以持久。历史经验显示，若一国货币在避险阶段仍无法维持上涨，往往反映其存在潜在结构性弱势。交易者可据此把握机会：在美元对更强势的核心主要货币建立美元空头仓位，预期DXY将跌破100.5这一底部支撑。
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