伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）周五据Tasnim报道称，只要美国袭击持续，就不会有任何石油或天然气经由霍尔木兹海峡出口。该组织还表示，已对叙利亚阿尔坦夫（Al-Tanf）一处美军指挥中心发动攻击，并另行打击了阿曼的美军海上监视雷达。这些表态显示，围绕全球关键能源运输通道的区域安全风险正在升级。
油价随即小幅走高，截至本文截稿时，西德州中质原油（WTI）上涨0.37%至每桶79.22美元。WTI为美国原油基准，主要通过库欣（Cushing）枢纽交易，其价格通常受供需平衡、地缘政治扰动与制裁、以及OPEC与更广泛的OPEC+政策决定所驱动。美元亦会影响定价，因为原油大多以美元交易。库存数据则是另一项关键变量：API与EIA每周报告往往走势一致，约有75%的时间两者差异在1%以内。
能源市场风险与交易策略
鉴于封锁霍尔木兹海峡的威胁升级，我们建议衍生品交易者为极端油市波动做好准备。这条狭窄水道是全球最关键的能源“咽喉要道”，每日运载约2,000万桶原油，约占全球石油消费的20%。在WTI目前报79.22美元之际，即便轻微的航运中断，也可能引发价格迅速飙升。
我们建议交易者关注短期、价外（out-of-the-money）的WTI看涨期权，以把握突发性上行价格冲击。历史上，该地区出现严重地缘政治摩擦时，原油风险溢价可在数日内上升5%至10%。另外，买入跨式组合（straddles）也能让我们在军事局势演变带来的双向剧烈波动中寻求获利。
战术考量与风险管理
我们也必须关注即将公布的EIA每周库存数据，以判断实货供应是否已开始收紧。若美国库存下滑、同时中东紧张局势升温，原油期货的上行动能将非常强劲。我们应坚持纪律性的风险管理，并设置紧密止损，以应对未来数周可能出现的剧烈保证金波动。
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