EUR/USD 周五早盘在 1.1445 附近几乎持平，市场一边消化最新的中东消息，一边等待稍晚公布的 7 月密歇根大学消费者信心指数初值。路透称，伊朗已要求也门胡塞武装做好准备，若美国打击伊朗电力基础设施，便封锁红海石油航道；而 Tasnim 报道在阿巴斯港、格什姆岛及阿瓦士再传爆炸；科威特与巴士拉亦传出巨大爆炸声。本周稍早，特朗普警告称，若谈判不恢复，下周将打击伊朗的桥梁与发电站，此背景可能利好美元。
欧洲方面，市场预期欧洲央行（ECB）下周四将维持利率不变，但路透报道，若能源价格再度点燃通胀压力，ECB 或在 9 月进行今年第二次加息。美国方面，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）表态略偏鹰派，FXS Speechtracker 评分为 6.4/10，高于历史均值 6.3/10；同时，FXS 美联储情绪指数上升 0.20 点至 126.33（中性基准为 100），进一步强化“政策并不急于宽松”的看法。另一项市场背景数据显示，欧元在 2022 年占全球外汇成交量的 31%，日均成交额超过 2.2 万亿美元；其中 EUR/USD 约占全部交易的 30%，其次为 EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）与 EUR/AUD（2%）。
地缘政治风险下的衍生品仓位与风险管理
我们建议衍生品交易者在未来数周布局更强美元，因为中东冲突威胁全球能源运输走廊。红海石油航道一旦受威胁，布伦特原油价格很容易被推升至每桶 90 美元以上；历史经验显示，这通常会触发大量避险资金流入美元。为管理该风险，可考虑买入虚值（out-of-the-money）的 EUR/USD 看跌期权（put），以对冲汇价在当前 1.1445 下方突然下挫的风险。
央行政策与策略性交易思路
美联储偏鹰的基调也进一步支撑欧元的偏空观点，尤其在美联储情绪指数升至 126.33 的情况下。这意味着美国利率更可能在高位维持更久，从而继续保持相对欧元区的收益率优势。我们建议在 EUR/USD 短线反弹时逢高做空，或运用短期利率期货捕捉这种持续的政策分化。
尽管市场预期欧洲央行下周四将按兵不动，但能源驱动的通胀可能迫使其在 9 月加息；从历史来看，政策会议前后往往会令欧元波动率提升 15% 至 20%。而今日公布的密歇根大学消费者信心指数初值也将为美元提供即时方向。我们建议采用买入跨式（long straddle）的期权策略，在不押注明确方向的情况下，争取从即将到来的剧烈波动中获利。
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