据路透社报道，伊朗已要求也门胡塞武装做好准备：一旦美国打击伊朗电力基础设施，就关闭红海石油航线。一名接近胡塞武装的消息人士称，针对航运的袭击准备已完成，导弹与无人机已部署在曼德海峡（Bab El-Mandeb Strait）附近——该海峡是进入红海的门户。同一消息人士称，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的代表已在也门，并将掌控何时关闭海峡的决策。
周五，美国对伊朗的攻击已连续第六天升级；伊朗官媒称，周四凌晨美国新一轮空袭首次在本轮冲突中打击了德黑兰周边地区，同时也波及其他省份。美国中央司令部表示，在一艘驶向哈尔格岛（Kharg Island，伊朗最大石油出口终端）的油轮无视多次警告后，美方使用“地狱火”（Hellfire）导弹向该船开火。伊朗塔斯尼姆通讯社（Tasnim）报道，阿巴斯港（Bandar Abbas）、格什姆（Qeshm）与阿瓦士（Ahvaz）发生爆炸，并称阿巴斯港—科霍尔斯坦—拉尔（Bandar Abbas-Khorstan-Lar）桥梁成为袭击目标，科霍尔斯坦出现停电；法尔斯通讯社（Fars）称科威特及巴士拉（Basra）亦传出巨大爆炸声；卡塔尔国防部周五表示拦截了一次导弹袭击。
衍生品市场影响与波动率策略
鉴于曼德海峡面临直接威胁——该通道历史上每天承载近900万桶原油及成品油通行——市场正面临前所未有的供应冲击。未来数周，衍生品交易员必须以极端行情波动为前提进行部署，重点偏向“做多波动率”（long-volatility）策略。我们建议买入虚值（out-of-the-money）的布伦特原油看涨期权，因为Cboe原油波动率指数（OVX）在中东重大升级期间，历史上常飙升至50以上，使得买入期权权利金的性价比显著提升。
航运中断与能源供应风险
对油轮的袭击以及红海航线可能关闭，将迫使船队绕行非洲好望角，航程时间最多增加14天。我们预期此类扰动将推高海运成本，重演过往地区危机中油轮租船费率在数日内飙升超过150%的情况。为把握航运运力趋紧带来的机会，我们应建立远期运费协议（FFA）的多头仓位，尤其聚焦苏伊士型（Suezmax）及超大型油轮（VLCC）。
随着美军打击哈尔格岛附近的伊朗基础设施（该岛处理约占伊朗每日150万桶原油出口中的约90%），区域供应正面临即时风险。我们建议在全球原油基准上配置牛市看涨价差（bull call spreads），以对冲现货市场突然出现的实物缺口。此外，应密切关注中间馏分油裂解价差（middle distillate crack spreads）：一旦科威特与卡塔尔周边局势升级，将严重扰动区域炼厂产出，并触发柴油与航煤衍生品价格急升。
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