周四，USD/CAD 交投于 1.4010 附近，日内下跌 0.21%。尽管美国数据符合预期且中东地缘政治风险仍在，加元仍延续涨势。美国 6 月零售销售月率上升 0.2%，5 月数据上修至 1%；核心控制组（Control Group）上升 0.5%。初请失业金人数从修正后的 21.6 万降至 20.8 万，但美元未能在数据公布后进一步走强，原因是此前偏软的美国 PPI 数据令市场继续倾向于美联储最终转向降息。
风险消息面维持高企，此前美国对伊朗目标实施了进一步打击；伊朗则称已采取报复行动，目标包括美国在科威特、巴林和约旦的资产。路透社报道，德黑兰还指示也门胡塞武装，一旦美国攻击其电力网络，就封锁曼德海峡（Bab el-Mandeb Strait）。尽管区域能源运输面临威胁，油价仍回落，削弱了对商品货币加元的支撑。此外，加拿大央行连续第六次会议将基准利率维持在 2.25%，使得分析师更关注美元走势，而非加拿大本国基本面。
技术水平与期权市场动态
我们正密切关注 USD/CAD，该货币对在关键的 1.4010 附近徘徊，并测试 1.4000 这一重要心理支撑位。历史上，每当汇价测试该水平时，期权隐含波动率往往会飙升 15% 至 20%，因为交易员会迅速进行对冲。鉴于美国劳动力市场依然具韧性（初请失业金人数降至 208,000），美元仍具备一定底层支撑，使得汇价要干净利落跌破 1.4000 并不容易。
油价、加元前景与衍生品策略
中东地缘政治紧张局势出人意料地未能推升能源市场，WTI 原油价格回落至每桶 74 美元附近。由于加元与大宗商品表现高度相关，油价缺乏动能限制了加元自发性的上行空间。为把握能源与政治风险可能带来的突发价格波动，我们建议衍生品交易员买入短期期权跨式组合（straddles），以捕捉波动率。
在加拿大央行将政策利率维持在 2.25% 的背景下，加元来自国内面的支撑依然非常有限。未来数周，我们偏好买入短期 USD/CAD 看跌期权（put options），行权价设在 1.3950，以把握美元主导下汇价短暂跌破 1.4000 “地板”的机会。该期权策略可限制下行风险，同时在美国通胀担忧继续缓和、美元走软时，保留获利空间。
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