韩国央行将政策利率上调25个基点至2.75%，货币政策委员会被形容为一致偏鹰。7月声明被认为较5月更偏鹰，进一步收紧市场对后续政策行动的预期。
市场焦点转向韩国央行是否可能在8月27日议息会议上再度连续出手，而下一次决策被界定为取决于即将公布的数据。相关前瞻数据包括GDP、GDI及通胀，被视为利率路径的关键输入。
衍生品市场交易策略
我们建议衍生品交易员在韩国央行8月27日下次会议前，尽快在利率互换市场的“接收端”（receiver）仓位上锁定利润。央行偏鹰措辞显示，连续加息已被明确摆上台面。若继续等待才离场，将使投资组合在关键增长与通胀数据陆续出炉之际暴露于不必要的风险。
支持性经济指标与收益率曲线风险
这一偏谨慎的交易策略，亦获得韩国近期经济指标的支持，包括消费者通胀徘徊在约2.4%，以及居高不下的家庭债务。此外，韩元持续承压，汇价在接近每美元1,380韩元水平交投。这些持续性压力为决策层维持偏紧政策立场提供了充分理由。
回顾以往紧缩周期，若市场意外遭遇连续加息，韩国3年期国债收益率历史上往往会跃升逾30个基点。我们预计，即将公布的国内生产总值（GDP）与国内总收入（GDI）数据，可能触发收益率曲线的剧烈波动。交易员应在未来数周积极管理敞口，避免在突然的鹰派转向中站错方向。
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