彼得·纳瓦罗敦促欧洲及其他西方政府收紧针对中国车企的措施。他在《Politico Europe》撰文称，中国企业正在海外快速攻城略地，而西方的应对依然乏力。他表示，美国是唯一一个把比亚迪（BYD）挡在门外的主要汽车市场，但同时警告比亚迪正向美国边境施压。纳瓦罗将此形容为与北京之间的产业竞赛，并称现有关税与政策未能遏制中国品牌在欧洲的扩张；与此同时，大众（Volkswagen）与宝马（BMW）等传统车厂已裁员并下调盈利指引。
该报告指出，盈利表现具建设性，美国银行股与台积电（TSMC）通过韧性的资本市场活动、稳定的客户需求以及强劲的AI相关半导体需求，持续支撑以AI为主导的核心增长周期。报告补充称，价值型机会仍在，但随着仓位愈发拥挤、估值溢价扩散，要以低价获取变得更难；外汇利差交易（FX carry）仍然有效，盈利也在为周期提供支撑。与此同时，报告认为地缘政治风险被低估，投机性杠杆正引起政策层关注，而表现最好的资产已在溢价交易。
汽车板块波动下的期权策略
随着西方与中国的贸易紧张局势升级，必须为欧洲汽车股更高的波动性做好准备。鉴于STOXX Europe 600汽车指数历来对中国市场变化高度敏感，我们建议买入欧洲传统车企的价外（out-of-the-money）看跌期权（put）。该策略可在关税突发冲击时为投资组合提供保护，尤其是在中国电动车对欧出口持续冲击本地制造商的背景下。
科技板块的战术性衍生品与地缘政治对冲
尽管台积电等科技巨头以超过20%的强劲营收增长预测验证AI主导周期，但这些拥挤交易标的的入场成本已变得过高。与其买入价格昂贵的现货股票，我们应在主要半导体ETF上运用牛市看涨价差（bull call spreads）。这能限制权利金风险，同时仍可捕捉AI板块延续上行动能的机会。
地缘政治风险目前被低估，VIX波动率指数徘徊在约12至13点的低位。我们认为这是买入便宜、长天期VIX看涨期权（call）的理想入场点，用于对冲突发的全球供应链中断风险。这类低成本的波动率保险，可在未来数周贸易战骤然升级时保护更广泛的投资组合。
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