TD Securities 预计美国6月零售销售环比持平（0.0%），低于市场共识的0.2%。该行预测“控制组”增长0.2%，低于共识的0.5%；随着油价下跌，汽油销售走弱，餐饮服务销售则下滑0.8%。汽车销售料环比上升3.0%，可在一定程度上对冲更广泛的消费疲软，并指向消费者动能降温，可能对美元产生影响。
在通胀数据方面，报告指出6月整体PPI为-0.3%，低于共识的0.0%，主要归因于食品与能源价格下跌。在CPI公布后，该机构将6月核心PCE的月率预测从0.14%上调至0.19%，但仍将PPI与CPI的合并传导解读为当月通胀偏温和。TD Securities 预计美联储7月将维持利率不变。
美元展望与衍生品策略
我们预计，随着零售增长完全停滞，未来数周美元将面临持续的下行压力。衍生品交易者可考虑买入EUR/USD看涨期权或USD/JPY看跌期权，以把握这一走弱趋势带来的机会。历史上，当零售销售以如此幅度不及预期时，美元指数（DXY）通常会在随后数周下跌约1%至1.5%。
利率政策与投资组合对冲思路
在整体消费支出环比持平（0.0%）且生产者价格回落的背景下，美联储在转向降息前大概率会先维持利率稳定。我们建议买入联邦基金期货或长期美债期货，以捕捉收益率下行带来的机会。过往数据显示，类似的经济降温会将未来降息的概率推高至85%以上，从而显著利好债券价格。
我们也建议利用零售与可选消费类ETF的期权价差策略，对更广泛的消费者放缓进行对冲。买入以零售权重较高的指数看跌期权，可在企业盈利下滑时为投资组合提供保护。与此同时，较低的收益率可能为公用事业与地产等利率敏感板块的看涨期权提供战术性入场机会。
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