周四欧洲时段，纽约商品交易所（NYMEX）交易的西德克萨斯中质原油（WTI）下跌0.9%，报约79.00美元，尽管仍接近周二创下的月内高点80.61美元。价格走势之际，市场焦点仍集中在霍尔木兹海峡原油运输面临的风险，以及华盛顿对德黑兰的立场。
美国对伊朗海港的封锁被形容为限制能源供应；同时有报道称，伊朗部队正攻击未获许可、试图通过霍尔木兹海峡的货运。伊朗官方媒体IRNA援引一名军方发言人称，美国持续攻击多个地区，并警告战争可能蔓延至新的战场。另据报道，美国总统唐纳德·特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，若谈判未能重启，他将于下周批准对伊朗桥梁与发电厂实施打击，并将于周五发表进一步讲话。
地缘政治风险溢价与策略建议
在WTI稳守79美元附近、并瞄准月内高点80.61美元之际，我们认为衍生品交易者必须为未来数周更高波动做好准备。美伊紧张关系升级，尤其是美国下周可能对伊朗基础设施发动军事打击的威胁，构成典型的地缘政治风险溢价。我们建议在为油价突然上冲做好布局的同时，也要防范特朗普总统即将于周五发表讲话后出现的急剧回撤。
霍尔木兹海峡影响与战术应对
由于霍尔木兹海峡每日处理约2,000万桶原油——接近全球液体石油消费量的20%——任何持续性冲突都将严重掐紧全球能源供应。历史上，这一关键通道的军事升级往往会触发原油价格即时上涨10%至15%，并迅速推高期权权利金。我们建议买入短期限、虚值看涨期权，或采用牛市看涨价差（bull call spread），在风险可控的前提下把握这类爆发性上行空间。
同时，我们必须密切关注WTI期权的隐含波动率（IV），其在周末前势必走高。为利用预期中的权利金扩张，交易者可考虑做多跨式（long straddle），以在市场消化周五讲话后、价格向任一方向大幅突破时获利。随着市场计入下周美国空袭的现实可能性，保持仓位高度灵活且风险边界清晰至关重要。
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