WTI周四在亚洲时段走软，跌至略低于79.00美元，日内跌幅超过1%，但仍贴近本周稍早触及的逾一个月高位。此番波动主要因市场等待中东局势进一步进展：自本周初以来，美伊敌对行动升级；同时传出美国对伊朗港口实施海上封锁，并关闭霍尔木兹海峡的消息。
技术面方面，最新一波反弹已突破4月至7月跌势的23.6%斐波那契回撤位，并站上200日指数移动平均线（EMA）。RSI（14）报54.36，MACD在自67.07美元周期低点反弹后报1.85。支撑位分别位于200日EMA的77.28美元及23.6%回撤位的76.59美元；阻力位则在38.2%水平的82.47美元与50.0%回撤位附近的87.23美元。再往上依序关注61.8%回撤位的91.98美元，其后为98.75美元与107.38美元；若更深度回撤至67.07美元附近，将削弱当前偏多基调。
地缘政治紧张与供应面动态支撑偏多展望
基于当前局势，我们认为WTI跌破79.00美元属于短线回调，而非趋势反转。美伊紧张关系持续升温，尤其是在霍尔木兹海峡附近最新海上对峙之后，带来显著的供应端风险。鉴于全球逾20%的原油需经由这一“咽喉要道”，任何干扰都可能推动油价大幅上行。
偏多观点亦获得最新供应数据支持。美国能源信息署（EIA）昨日报告显示原油库存减少450万桶，较市场一致预期高出一倍以上，反映需求依然强劲。与此同时，中国最新财新制造业PMI录得51.9，显示制造业持续扩张，有助于支撑作为全球最大原油进口国的燃料消费。
交易策略：逢低买入，并以期权界定入场
从交易角度看，我们将任何回落至200日均线附近（约77.30美元）的走弱视为买入机会。本周早前的技术突破仍然有效，动能指标也保持正面。因此，交易者可考虑买入看涨期权（call）或采用牛市价差（bull call spread），布局上看初步阻力位82.47美元的空间。
我们认为在当前环境下，回调即买点，策略上可在未来数周逐步加码多头部位。对期权交易者而言，在76.50美元支撑位下方卖出虚值看跌期权（out-of-the-money puts），可在收取权利金的同时，设定更具吸引力的潜在入场价位。该策略同时受益于价格上行，以及地缘政治风险推升的隐含波动率。
该观点的主要风险在于中东局势出现显著降温，或需求突然下滑。若价格明确跌破67.00美元周期低点，将使我们的偏多论点失效。在此之前，我们仍将回调视为通过夏季尾声前布局更高油价的机会。
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