墨西哥12个月通胀率在6月放缓至3.37%，低于3.52%的预测。该数据表明当月年度价格压力有所减轻。
实际数据与预期之间的差距，使年度通胀较估计值低0.15个百分点。市场将解读这些数据对通胀走势及政策前景的含义。
墨西哥央行（Banxico）利率展望及对利率与汇率的影响
随着6月通胀落在3.37%，明显低于预期，我们认为墨西哥央行（Banxico）如今有更明确的理由转向更偏鸽派的立场。市场也已开始计入这一转变：8月议息会议降息25个基点的概率已跃升至逾50%，高于上周仅约20%的水平。我们预计Banxico下一份声明将释放政策方向调整的信号。
这将直接影响我们对利率掉期曲线的判断。我们目前倾向于布局更低的短端利率，通过在TIIE掉期上“收取固定”（receive fixed）来受益，尤其是3至6个月期限。曲线前端已出现轻微倒挂，历史上这往往是墨西哥进入降息周期的前兆，类似于2020年降息前的阶段。
在汇率方面，墨西哥比索的主要吸引力在于其高利差收益，带动了套息交易（carry trade）。随着该利差预计收窄，我们认为比索兑美元存在走弱风险。因此我们考虑买入USD/MXN看涨期权，因为即期汇率已测试17.20水平，突破了近期的窄幅区间。
股市影响与策略
较低的通胀数据也降低了与墨西哥资产相关的风险溢价，可能对股市构成支撑。我们认为，IPC股票指数有望对成分股融资成本下降的前景作出正面反应。卖出指数虚值看跌期权（out-of-the-money puts）或是较稳健的方式，一边收取权利金，一边布局潜在上行空间。
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