纽约商品交易所（NYMEX）的西德州中质原油（WTI）期货周三在欧洲时段上涨3.2%，至约每桶74.30美元，创两周高位。此举发生在美国总统唐纳德·特朗普确认，与伊朗旨在结束中东战争的谅解备忘录已失效之后，市场对全球能源供应中断的担忧再度升温。
隔夜，美国中央司令部表示，在德黑兰周二袭击穿越霍尔木兹海峡的商船后，美方打击了伊朗的军事基础设施。这条水道承载全球近五分之一的能源供应，并且伊朗过去曾关闭该海峡；在中东冲突爆发、且在美国与以色列的联合攻击后霍尔木兹海峡被关闭时，油价在3月前九天内几乎上涨70%。原油价格走高往往会对依赖进口原油满足能源需求的经济体货币构成压力。
霍尔木兹海峡中断与能源市场影响
随着WTI原油大涨逾3%至接近每桶74.30美元，我们认为美伊冲突再起是推动油价走高的主要催化剂。近期发生在霍尔木兹海峡附近的军事打击，令全球能源供应面临迫在眉睫的风险。这是一项重大事件，值得我们在交易策略上立即作出应对。
这一局势的战略重要性不容低估，因为全球每日约五分之一的原油供应需经由霍尔木兹海峡运输。根据美国能源信息署（EIA），近期通过这一“咽喉要道”的每日原油流量平均超过2,000万桶。若该处出现持续性中断，其对市场的影响将远远大于当前价格波动所反映的程度。
回顾2022年初的市场反应即可理解本轮潜在涨幅的规模。当东欧地缘冲突爆发时，布伦特原油在不到两周内从约每桶90美元飙升至超过125美元。当前中东地区的直接对抗，可能触发类似的爆发式行情，甚至令油价上涨速度更快。
交易策略与更广泛的市场连锁反应
鉴于油价进一步上行与波动加剧的概率很高，我们认为交易者应为更大的上涨空间提前布局。最直接的方式是买入WTI或布伦特期货的看涨期权（call options），在获取油价上行敞口的同时，将最大风险控制在期权金以内。我们认为，未来30至60天内到期的短期期权尤其具吸引力。
除了原油本身，我们也应考虑买入能源板块股票及相关ETF的看涨期权。若原油价格维持在更高水平，从事油气勘探与生产的公司盈利前景将显著改善，这为把握当前趋势提供了另一条路径。
最后，影响还将扩散至外汇市场，并在当地带来机会。我们预期主要原油进口国的货币（例如日元与欧元）将相对美元走弱。因此，可考虑建立受益于美元/日元（USD/JPY）走升以及欧元/美元（EUR/USD）走跌的仓位。
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