美元/日元一度攀升至162.42，随后回落并收于162.08，单日上涨0.44%，据大华银行（UOB）外汇策略师Quek Ser Leang指出，汇价仍处于超买区域。此前该行曾预计汇价将维持在161.00–161.90区间内波动；如今UOB转而预期短线将进入整理期，美元料将在161.50至162.45之间守稳，回调已削弱进一步上行空间。
从未来1–3周视角来看，UOB表示，在这波急升之后，先前的下行动能已大致消退，市场力量转为偏中性、观点混合。该行重申160.60为关键水平，先前曾指出若收盘跌破该位，或下探160.00；而162.45此前被视为强阻力。鉴于即便触及162.42高点也未明显突破该阻力区，UOB预计后续走势仍将受限于下方160.60与上方163.00之间。
Market Drivers and Range Expectations
美元兑日元的快速上升似乎已动能衰竭，显示市场正进入盘整阶段。我们预计未来数周该货币对将于明确区间内交易。需重点关注的关键水平为160.60支撑与163.00阻力。
这一观点亦获得近期美国经济数据的支撑：经济表现强劲但增速趋缓。上周非农就业报告显示新增就业达21万人，表现稳健，但薪资增速略降至同比3.8%。这可能降低市场对联储进一步收紧政策的迫切预期，从而限制美元短线的上行潜力。
另一方面，日本央行行长上周重申维持宽松政策立场，意味着日元难以出现明显走强。日本在2026年6月下旬公布的最新通胀数据仍略低于央行目标，使其缺乏调整政策路径的理由。利差因素预计将使该货币对不易大幅跌破160.60水平。
我们认为163.00构成显著“天花板”，主要原因在于日本当局干预风险上升。历史上，官方曾在该区域出手支撑日元，例如2024年春季汇率首次升破160时出现的干预行动。官方可能采取行动的威胁，料将抑制交易员在当前水平继续大幅推高美元。
Trading Strategies for a Sideways Market
鉴于预期行情将维持区间震荡，我们预计日元期权的隐含波动率可能走低。这使得依赖大幅行情的策略（如直接买入看涨或看跌期权）吸引力下降。当前环境更有利于受益于时间价值流失与价格稳定的交易。
因此，我们关注可在横盘市中收取权利金的期权策略。在预期160.60至163.00区间之外设置执行价并卖出铁鹰式价差（iron condor），是其中一种可行方案。该策略可在未来数周汇价维持区间受限时获益。
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