CFTC 数据显示，澳洲澳元（AUD）非商业净持仓进一步转向更负区间，从上一份报告的 -13K 下滑至 -17.7K。此变化反映相较前一周，净空头敞口有所增加。
以绝对值计算，这相当于减少 -4.7K 口合约，令该货币的看空仓位进一步加深。本次更新指的是 CFTC 所公布的 AUD 非商业（NC）净持仓。
投机者看空情绪升温
我们观察到大型投机者加大对澳元的押注，最新报告期内净空头仓位扩大逾 36%。这代表看空情绪显著累积。交易者可将其视为强烈信号：目前 AUD 的阻力较小方向仍偏向下行。
此类仓位变化很可能反映美国与澳洲货币政策预期分歧扩大。美国联储释放“更高利率维持更久（higher for longer）”立场以确保通胀受控；相对之下，市场认为澳洲储备银行（RBA）更接近未来降息。这种利差因素令持有美元相较澳元更具吸引力。
大宗商品前景与交易含义
关键大宗商品的前景也在拖累澳元。铁矿石价格难以守住涨幅，近期在担忧中国房地产领域需求的情况下跌破每吨 105 美元。作为澳洲最大宗出口品，铁矿石走弱会直接对 AUD 价值构成压力。
在此背景下，我们可考虑在短期内采用受惠于 AUD/USD 贬值或区间震荡的策略，例如买入认沽期权（put options）以限制风险，或在澳元期货上建立战术性做空仓位。投机性空头持续增加，意味着市场下行动能较强，具备可跟随性。
不过，我们也必须密切监测该仓位结构，因为拥挤交易（crowded trade）容易引发急速反转。历史上，极端净空头有时会领先于汇价筑底；例如 2023 年末净空头低于 -60,000 口合约时，曾成为重要转折点。虽然当前读数尚未达到该极端水平，但值得持续观察是否出现动能衰竭迹象。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
