USD/CAD 交投在 1.4215 附近，丰业银行（Scotiabank）形容市场处于盘整阶段：尽管过去一周美加短端利差收窄，加元仍维持偏软基调。随着确认美国不会续签《美墨加协定》（USMCA），贸易不确定性继续成为焦点，令加拿大与墨西哥出口商面临更长时间的不确定环境；同时，市场原预期加拿大央行（BoC）第二季《商业前景调查》将反映部分谨慎情绪。
丰业银行指出，加元从基本面来看仍显“便宜”，但相对该行均衡估值 1.4141 的低估幅度在过去一个月持续收敛，意味着上行空间有限。该行也提醒风险在于：持续六周的美元升势或只是暂歇，随后可能再走一段更高；阻力位在 1.4250/00 区间，支撑位在 1.4150 以及 1.4075/80。该行将立场定为中性，并补充称美元在日线 RSI 摆动指标上仍处于极度超买状态。
贸易与经济不确定性下的加元走弱
基于 USD/CAD 目前在 1.4215 附近的盘整，我们认为该货币对进入区间震荡阶段，并带有轻微上行倾向。加元未能在利差收窄的情况下取得进展，凸显其内在偏弱。这种疲软与美国正式不续签 USMCA 后延续的贸易不确定性直接相关。
今早公布的加拿大央行《商业前景调查》验证了我们的担忧：企业情绪明显下滑，未来销售指数跌至自 2025 年第四季以来最低。再加上上周不及预期的就业报告显示加拿大 6 月仅新增 1.5 万个就业岗位，与美国强劲新增 21 万个岗位形成鲜明对比。上述经济指标分化持续利多美元、压制加元（Loonie）。
衍生品策略与技术面展望
对衍生品交易者而言，在此环境下为加元进一步走弱进行对冲是较审慎的做法。我们认为加拿大出口商可考虑买入执行价在 1.4300 附近的美元看涨期权（USD call），以防未来数周出现向上突破。若希望把握区间行情，可考虑通过铁秃鹰（iron condor）等策略卖出波动率，例如在 1.4050 附近卖出看跌期权、在 1.4300 附近卖出看涨期权，或具操作性。
尽管美元在日线 RSI 上技术性超买、暗示短线或休整，我们仍将任何回落至 1.4150 支撑位附近视为买入机会。这种情境令人联想到 2017-2018 年北美自贸协定（NAFTA）重新谈判期间：在漫长不确定性下，USD/CAD 即使经历多次盘整，仍呈缓步上行。接下来市场焦点将转向两国即将公布的 CPI 数据，以评估央行政策分化程度。
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