黄金（XAU/USD）自日内低点小幅回升，但在欧洲早盘仍受制于两周高位下方，因美元在霍尔木兹海峡周边紧张局势再起的背景下获得避险买盘支撑。伊朗寻求对该水道实施更严格管控，并据其驻华大使称，计划对船只引入新的服务收费；美国已拒绝该提议。与此同时，在上周四美国月度就业数据偏软、以及原油价格下跌令通胀压力走弱之后，市场对美联储进一步加息的预期降温，削弱了美元支撑并限制金价回撤。央行需求同样继续发挥稳定器作用：世界黄金协会（WGC）调查显示，近90%受访者预计未来一年全球央行黄金储备将上升；欧洲央行称黄金在全球储备配置中已超越美国国债；中国人民银行5月增持32万盎司，实现连续第19个月增持。
市场接下来将关注ISM服务业PMI以及FOMC官员讲话。技术面上，周五金价在4小时图上突破100周期SMA并站上4月—6月跌幅的23.6%斐波那契回撤位后，动能保持偏强，RSI接近63、MACD位于正区间。支撑位在4,164美元附近及100周期SMA约4,147美元，更深度跌破则可能指向3,940美元；阻力位依次关注4,302、4,415、4,527、4,686及4,889美元。
基本面驱动与央行需求
金价在本周早些时候触及两周高位后进入整固，目前交投于每盎司2,455美元附近。美元在美国与泛亚洲贸易集团持续进行贸易谈判之际表现偏强，对金价构成一定压力。不过，这种美元走强或偏短期，因为更广泛的宏观背景指向不同走向。
交易员正下调对2026年剩余时间美联储再次加息的押注。最新的2026年6月非农就业报告显示，就业增速放缓至19.5万人，略低于预期；最新CPI数据显示通胀维持在顽固但可控的2.8%。在此环境下，美联储更有空间保持耐心，从而限制美元上行，并为不生息的黄金提供顺风。
在日常价格波动之下，全球央行正为金价构筑坚实支撑底。世界黄金协会2026年第二季报告确认，央行已连续第五个季度为净买家，全球储备增持逾210吨。持续且稳定的买盘，尤其来自新兴市场央行，预计将限制未来数周金价出现显著技术性回调的空间。
技术前景与关键水平
从技术面看，盘中回落更像是逢低布局机会，因为整体阻力较小的方向仍偏向上行。金价在约2,420美元附近的50日均线处获得稳固支撑，RSI也稳守50上方。后续需关注能否有效突破近期高点2,485美元；一旦站稳，将为上探2,500美元这一重要心理关口打开空间。
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