美元/加元（USD/CAD）周一在亚洲时段连续第二个交易日延续涨势，徘徊在1.4210附近。此举源于美元转强，市场倾向认为美联储今年稍后仍可能进一步收紧政策。尽管整体通胀担忧有所缓和（部分得益于霍尔木兹海峡原油运输条件改善），但这一预期依然存在。
不过，加元或可从更坚挺的原油价格中获得支撑，因为能源交易员仍保持谨慎。霍尔木兹海峡的航运流量在周日趋于稳定，此前周六有多艘油轮出现原因不明的绕行；同时，OPEC+批准下月增产18.8万桶/日，由沙特阿拉伯与俄罗斯主导，重新引发市场对潜在供应过剩的担忧。在利率市场方面，CME FedWatch工具显示年底前加息的概率为77.3%，市场焦点也转向周三发布的美联储6月政策会议纪要，以寻求更多指引。
鹰派美联储与波动油市推动下，USD/CAD处于多年高位
我们观察到USD/CAD在约1.4210的多年高位附近交投，这一水平自2024年初的波动期以来并不常见。该强势主要由美元走强推动，但需保持谨慎，因为加元正受到油价坚挺的支撑。鹰派美联储与高能源成本之间的拉扯，使交易环境更为复杂。
油市是关键变量，西德州中质原油（WTI）目前徘徊在每桶88美元左右，对加元（Loonie）形成支撑。不过，OPEC+近期决定增产18.8万桶/日，显示其意在抑制油价上行空间，可能限制加元进一步走强。若霍尔木兹海峡再度出现扰动，油价可能迅速飙升，并逆转该货币对的上行趋势。
另一方面，美元动能不容忽视，主要受“美联储将进一步加息”的预期推动。强劲的6月就业报告显示美国经济新增逾25万个就业岗位，巩固了市场对美联储维持鹰派立场的判断。CME FedWatch工具目前显示，到2026年底前至少再加息一次的概率为77.3%。
波动率策略与美联储会议纪要成焦点
在上述两股力量相互对冲的情况下，我们认为未来数周采取“交易波动率”的策略更为稳健。一个月期USD/CAD期权的隐含波动率已升至9.2%，显示市场正在为明显的行情波动定价。我们考虑建立长跨式（long straddles）策略，以在本周三美联储会议纪要发布后，无论向上或向下出现剧烈突破都能获利。
对于具有方向性观点的投资者，我们偏向通过买入USD/CAD看涨期权来顺势参与美元强势行情。但需谨慎操作，因为油价突然飙升将构成显著风险。历史上，地缘政治事件曾导致该货币对出现急跌但短暂的回落，因此严格控制仓位规模至关重要。
目前市场目光集中在本周三发布的美联储6月政策会议纪要。该事件要么确认市场对“更激进加息路径”的定价、从而可能推动USD/CAD进一步走高；要么带来偏鸽意外，引发快速回调。我们应为纪要发布后的波动加大做好部署。
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