EUR/USD 周五连续第二天上涨，但仍未能有效突破 1.1475。尽管美国劳动力数据疲弱令市场下调对美联储短期内收紧政策的预期、美元回落，汇价依旧受限。美国 6 月非农就业（NFP）新增 5.7 万人，远低于市场共识预测的 11 万人；同时 5 月数据由 17.2 万人下修至 12.9 万人。该货币对交投于 1.1455 附近，在价格仍被限制于 1.1475–1.1500 区间下方之际，短线偏多格局保持稳固。
欧元区数据亦带来额外支撑：6 月 HCOB 服务业 PMI 终值由 48.9 上修至 49.4，带动综合 PMI 回升至 50（前值 49.5）。技术面上，RSI（14）处于 60 出头低位区间，MACD 温和偏正，但 1.1500 附近被标示为阻力区，该位置同时与 6 月前低以及 38.2% 斐波那契回撤位汇聚。若向上突破，1.1620 将进入视野；下方支撑位于 1.1360，其后为 1.1333，进一步下方则是 1.1210。
美国就业报告与政策预期转向
我们认为，最新美国就业报告是一个关键转折点，实质上为市场对美联储短期内加息的预期降温。意外偏低的 5.7 万新增就业削弱了美元，并为欧元提供了更清晰但仍受限的上行空间。这也强化了我们的观点：就目前而言，EUR/USD 阻力较小的方向仍偏向上行。
从市场定价来看，CME FedWatch Tool 显示，下次 FOMC 会议加息概率已骤降至 40% 以下，而就在上周仍高于 70%。这一政策预期变化与欧洲央行形成对比，近期言论显示其仍更聚焦通胀议题。政策分歧扩大，料将为欧元兑美元提供顺风。
战术性交易思路与关键价位
鉴于 1.1500 附近存在明显技术阻力，我们不倾向以简单做多去追逐激进突破，反而更偏好利用衍生品策略来把握“温和但受限”的反弹，例如买入牛市价差（bull call spread）。举例而言，买入 1.1450 看涨期权同时卖出 1.1500 看涨期权，可在汇价缓步走高但于阻力前受阻的情境下，以限定风险的方式争取收益。
疲弱就业数据降低了短期不确定性，未来数周 EUR/USD 期权的隐含波动率料趋于回落，这使“卖出权利金”成为更具吸引力的策略。因此，我们也考虑卖出虚值看跌期权（out-of-the-money puts），行权价可设在 1.1360 支撑下方。该策略可同时受益于时间价值损耗，以及汇价维持稳定或走高。
从历史经验看，当非农数据的负向意外幅度超过共识预期的 40% 时，美元通常在随后两至四周表现偏弱。我们将把 1.1475–1.1500 区域视为关键决策点；若无法有效突破该区间，我们将倾向对任何偏多仓位进行保护。
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