欧元周五在欧洲时段对美元上涨0.16%，至约1.1455，主要受到市场对美联储进一步收紧政策预期降温的支撑。美元指数（DXY）下跌0.15%至约100.70，美元表现落后于其他主要货币，市场也重新评估再次加息的可能性。
根据CME FedWatch工具，在疲弱美国劳动力数据出炉后，市场对美联储9月会议“至少加息一次”的定价从周三接近64%回落至53.2%。6月非农就业人数新增5.7万个，低于市场预测的11万个；5月数据则从17.2万下修至12.9万。市场焦点转向周一公布的美国6月ISM服务业PMI。与此同时，欧元区政策制定者表示，通胀的第二轮效应尚未显现，进而影响市场对欧洲央行利率路径的预期。
美元走弱与策略性布局
在美国就业报告疲弱后，市场情绪出现明显转变。由于对美联储加息的预期大幅下滑，美元正承受直接压力。这为未来数周布局进一步美元走弱提供了即时机会。
在美联储下一步动作存在不确定性的情况下，我们认为买入EUR/USD看涨期权（call options）是较为稳健的策略。这让我们在汇价上行时把握潜在收益，同时在美国经济数据突然反弹时限制风险。当前该货币对的一个月隐含波动率徘徊在相对偏低的6.8%附近，使得期权入场成本仍属合理。
5.7万的非农就业数据是一个重大警讯，尤其是相较于2024年与2025年期间每月平均超过20万个新增就业的更强劲水平。历史经验显示，如此急剧的就业增速放缓往往预示经济降温，也为市场认为美联储将被迫暂停紧缩周期的观点增添可信度。因此，押注美元走弱更具吸引力。
ECB谨慎、美国经济数据与市场波动
不过，我们也必须考虑欧洲央行偏谨慎的基调，这可能限制欧元的强势。官员确认通胀第二轮效应尚未显现，意味着他们并不急于在利率政策上转向更强硬。因此，即使美元偏弱，欧元的反弹力度也未必会非常猛烈。
目前所有焦点转向即将公布的美国6月ISM服务业PMI。若读数跌破中性水位50.0，将强力确认经济放缓，并可能引发新一轮美元抛售。相反，若数据意外强劲，例如高于52.5，则会挑战当前叙事，并可能引发一次急促但或只是短暂的反向拉升。
在美国劳动力数据疲弱与欧洲央行态度犹豫之间的分歧加大，正好为市场波动加剧创造条件。我们预期德意志银行外汇波动率指数（Deutsche Bank FX Volatility Index）——此前在约6.1的多年低位附近徘徊——将开始走高。因此，交易员应准备应对更大的价格摆动，并相应调整仓位。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
