瑞士6月消费者价格指数（CPI）同比上涨0.5%，符合市场预测。该读数表明当月通胀以同样的速度保持稳定，没有偏离预期。
这项数据使瑞士6月年度CPI维持在0.5%。由于结果与市场一致预估一致，本次公布显示价格增长仍处于温和水平。
瑞士通胀持稳，央行前景仍偏鸽
今日瑞士通胀数据报0.5%，与预期完全一致，我们认为短期内市场波动的理由不大。该数据确认瑞士的价格压力依然极为温和，且远低于央行目标水平，也巩固了我们对瑞士国家银行（SNB）将在整个夏季维持鸽派立场的判断。
我们认为，这基本排除了SNB在短期内加息的任何残余可能性，使得今年稍晚再次降息成为更可能的情景。SNB历来倾向于先发制人行动，例如其在2024年的降息；而近期KOF经济晴雨表报101.5等偏弱的基本面数据，也不足以促使其改变既定方向。关键结论在于：瑞士与欧元区之间的利差正在扩大，而欧洲央行（ECB）则维持利率不动。
对瑞郎及EUR/CHF策略的影响
利差持续扩大应会继续对瑞郎兑欧元构成下行压力。我们预计EUR/CHF将恢复温和上行走势，逐步向1.0000平价水平靠拢。历史上，在SNB降息且ECB按兵不动的情况下，EUR/CHF在随后三个月内累计上涨超过2%；我们认为这一模式有望再度重演。
因此，我们在未来数周倾向布局瑞郎走弱。我们考虑买入9月到期的EUR/CHF看涨期权，以把握预期中的上行趋势。该策略以明确风险的方式，在市场充分计入SNB鸽派政策的过程中，从瑞郎走弱中获取收益。
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