英镑小幅上扬0.14%，因美国数据偏软抑制了美元更广泛的强势；GBP/USD在触及1.3219后报1.3277。美联储主席Kevin Warsh重申，美联储不会提供前瞻指引，并表示通胀仍高于2%目标，而劳动力市场保持稳定。美元指数对相关言论反应不大，报101.34，上涨0.17%，市场在消化好坏参半的经济信号。
ADP数据显示，6月私营部门就业仅增加9.8万人，低于预估的11.3万人，也不及5月的12.2万人；与此同时，Challenger裁员人数从97,006人下滑53%至45,849人。雇主宣布裁员总数为443,604人，同比下降40%。市场焦点现转向周四的非农就业（NFP），预计新增11万人，失业率料维持在4.3%。英国方面，在基尔·斯塔默（Keir Starmer）辞职后，承诺遵守财政规则缓和了政治风险；利率掉期显示至少在2026年会有一次英伦银行（Bank of England）加息定价。技术面上，GBP/USD仍处于1.3415的SMA均线簇下方，阻力位在1.3524附近，RSI约44，支撑位在1.3159附近。
美国劳动力市场与美联储政策
我们对即将公布的美国非农就业（NFP）报告保持谨慎，因为这是本周最关键的事件。ADP私营部门就业仅9.8万人的偏软读数为市场定下疲弱基调，但过去ADP与NFP之间出现明显背离的情况并不少见。例如，2024年初的历史数据多次显示NFP意外强于预期，因此我们必须为好于预期的结果做好准备，这可能再度点燃美元走强。
美联储的信号是：不会因一两项疲弱数据而动摇，仍将重心牢牢放在通胀上。最新的核心PCE物价指数（按年），作为美联储偏好的通胀指标，仍维持在2.8%，官员目前几乎没有理由偏离鹰派立场。我们认为，市场可能低估了美联储将利率维持在高位、直至通胀被确实压制的决心。
货币政策分化与GBP/USD前景
从英国角度看，新领导层下的政治稳定是正面因素，但对提振英镑的帮助有限。更关键的变量在英伦银行：加息预期已明显降温，尤其在近期英国CPI数据显示通胀回落至央行2.0%目标之后。美联储偏鹰、英伦银行偏中性的货币政策分化，可能限制GBP/USD出现显著反弹的空间。
在偏空的技术背景下，GBP/USD受制于1.3415移动均线下方，我们将当前走强视为逢高卖出的机会。对衍生品交易者而言，NFP带来的高事件风险使买入看跌期权（put options）成为具吸引力的策略。这让我们可布局汇价可能回落至1.3159支撑位附近的情景，同时在美国数据再度不如预期时，将潜在亏损控制在可承受范围内。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
