OCBC表示，美元面临温和上行风险，市场焦点放在凯文·沃什（Kevin Warsh）在辛特拉（Sintra）的亮相以及即将公布的美国非农就业数据。该行评估，在6月FOMC记者会后，出现新的政策指引的可能性不高，但认为沃什对中东局势、原油价格下跌以及劳动力市场状况的立场，将成为短期美元走势的主要驱动因素。该行指出，5月JOLTS报告显示美国劳动力市场在此前走软后已趋于稳定，使美联储偏鹰风险仍受关注。
在欧洲方面，OCBC将前景与欧元区通胀降温联系起来，并称这降低了欧央行在6月加息后短期内进一步收紧政策的压力。该行也提到，拉加德（Christine Lagarde）在辛特拉公开转向明显鸽派的可能性不大，而欧央行官员仍持续强调对“第二轮效应”的不确定性。此外，该行补充称，多位决策者表示，若能源市场保持稳定，7月并无迫切需要加息。
央行政策分化与美元前景
我们认为，未来几周美元存在温和上行风险，市场将目光聚焦于美联储主席沃什在辛特拉会议上的发言，以及即将发布的非农就业报告。核心主题是：在美联储偏鹰立场支撑下美元走强，而欧洲央行面临的行动压力较小。央行政策的这种分化，为交易员带来清晰机会。
最新的5月JOLTS报告显示职位空缺为810万个，最近一次非农新增就业也录得稳健的27万人，支持我们关于劳动力市场已趋稳的判断。数据韧性让美联储有空间维持偏鹰立场，这也体现在6月点阵图仍暗示年内可能再加息一次。我们预计，美联储主席沃什将在讲话中强调这份强劲表现。
在大西洋彼岸，欧元区6月通胀初值为2.4%，延续温和降温趋势。这降低了欧央行短期内再度加息的紧迫性，尤其是在上月已采取行动之后。欧央行官员似乎更倾向于按兵不动、观察形势，特别是WTI原油价格已回落至每桶80美元附近。
布局美元走强与波动管理
基于上述展望，我们认为，布局温和美元走强是更为审慎的策略。这可能包括买入美元兑欧元的看涨期权（即EUR/USD看跌期权），以把握预期中的政策分化。这类仓位在风险可控的情况下，若沃什强化鹰派信息且美国数据维持坚挺，可捕捉潜在上行空间。
这一格局让人联想到2014至2015年，当时美联储与欧央行政策分化明显，推动美元指数累计上涨超过20%。通过期权工具，有助于管理我们预期在辛特拉讲话以及非农数据公布前后出现的波动。我们寻求的是趋势确认，而非重大的政策意外。
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