汇丰（HSBC）分析师表示，市场对大型IPO以及美国股市估值偏高的担忧，已被标普500指数多数板块稳健的盈利增长所缓和，而与人工智能（AI）相关的需求是重要推动力。报告也指出，盈利动能正从资讯科技与通信板块向外扩散；同时，随着AI建设带动的数据中心兴建，能源与原材料板块也从中受益。
该行引用一致预期称，除必需消费品与房地产板块外，多数板块2026年盈利增速料超过10%，整体增速达23%。汇丰补充，美国对中东冲突带来的下行风险敞口较小，并继续维持对美股“增持”观点及对美元（USD）更偏乐观的立场，同时建议分散配置到优质债券、黄金及另类资产。
AI影响面扩大与股市机会
我们认为，由人工智能推动的稳健盈利增长，正在明显超越大型科技公司范围。市场一致预期标普500指数2026年盈利增速为23%，因此我们将未来数周若出现的市场走弱视为逢低布局机会。这意味着在回调期间，可在SPY或QQQ等主要指数ETF上卖出现金担保看跌期权（cash-secured puts），以收取权利金，并有机会以更低成本建立仓位。
AI基础设施建设如今正直接带动能源与原材料等板块的需求，用于为数据中心供电并进行建设。我们看到过去一年新制造设施的建筑支出增长超过20%，印证该趋势正对实体经济产生实际影响。因此，我们认为买入板块ETF（如Energy Select Sector SPDR，XLE）的看涨期权，是参与这一“增长外溢”行情的具吸引力方式。
期权、创新周期与防御性对冲
芝商所波动率指数（VIX）徘徊在约13的多年低位附近，使得用于建立看涨仓位的期权权利金相对便宜。我们关注2026年8月与9月到期的合约，以布局潜在的夏末反弹。该模式类似过往创新周期，例如1990年代末互联网繁荣期，当时市场领涨范围也从最初少数科技股扩散到更广泛板块。
我们对美国经济的正面展望也带来对美元的看涨观点，这将利好以内需为主的企业。衍生品交易者可通过买入Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）的看涨期权来表达这一观点。尽管我们的主要焦点仍在股票市场，我们也持有长期黄金期货，作为应对突发地缘政治事件的对冲。
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