欧元周二兑美元反弹，因月末调仓削弱了美元对偏强美国数据的即时反应。EUR/USD 在触及日内低点 1.1382 后回到约 1.1415。美国 JOLTS 职位空缺在5月小幅升至 759.4 万个（4月修正后为 758.5 万个），高于市场预期的 730 万个；同时，谘商会（Conference Board）消费者信心指数在6月从向下修正后的 90.6 升至 91.2，但低于预期的 94.7。
美元指数（DXY）在录得日内高点 101.43 后，交投于约 101.23，并仍有望实现连续第二个月月度上涨，令 EUR/USD 也走向连续第二个月下跌。CME FedWatch 工具定价显示，9月加息概率约为 67%；在鹰派美联储预期持续之际，市场也关注美国与伊朗在多哈展开下一轮会谈的不确定性——虽然各方特使已抵达，但尚未安排直接会面。
欧元方面，随着油价回落缓解通胀担忧，市场对欧洲央行再次加息的预期变得不那么确定；政策制定者对第二轮效应以及进一步收紧的前景也出现分歧。
美元强势与政策分歧
截至 2026 年 7 月 1 日，我们看到美元维持对欧元的强势，EUR/USD 交投在约 1.0850。美元指数（DXY）稳企在 105.50 附近，市场正在权衡美联储与欧洲央行之间的政策差异。未来数周，这种央行前景分化将成为外汇市场的主要驱动因素。
我们正密切关注本周即将公布的美国非农就业（NFP）报告。当前预测显示就业人数将温和增加约 16.5 万人，这一水平将印证美国劳动力市场正在逐步降温。此前一个月，美国核心 CPI 显示通胀为 2.8%，仍顽固高于美联储 2% 的目标，但已远低于数年前的高位。
通胀虽回落但仍偏高，使美联储在过快降息方面保持谨慎——这也是从 2020 年代初通胀时期吸取的经验教训。CME FedWatch 工具目前显示，我们看到在 2026 年 12 月议息会议前仅降息一次的概率为 55%。这种不确定性意味着美联储仍将高度依赖数据，使薪资和通胀报告成为关键的市场催化剂。
欧元区通胀与交易策略
在大西洋彼岸，情况有所不同：最新欧元区核心 HICP 通胀维持在 3.1%。这种更为“黏性”的通胀意味着欧洲央行短期内不太可能释放降息信号。该对比为欧元提供一定支撑，避免其对美元出现更大幅度下滑。
在此背景下，我们认为衍生品交易者的最佳策略，是为关键数据发布前后的波动做好准备。若 NFP 弱于预期，可能迅速推高降息概率并打压美元；若数据强劲，则将强化美联储“耐心观望”的立场。我们关注期权策略，例如买入跨式（straddle），以在不押注就业数据方向的情况下，捕捉价格朝任一方向出现显著波动的机会。
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