DAX 过去几个月处于复苏阶段，价格走势指向可能回到历史纪录水平。当前技术框架预期：在重新上攻之前，可能先出现更高级别的 A-B-C 调整回撤至 23,170 至 24,000 区间；或是更直接延续上行。交易员正在关注所谓的子浪 B 回撤，一旦市场回补已识别的缺口，子浪 C 仍有进一步上行空间。
分析亦指出，任何短期向历史高位反弹，都可能只是非规则形态中更大级别 (B) 浪的一部分，除非涨势能够明确突破并创出新高。市场焦点仍放在 4 月初以来尚未回补的缺口，该缺口被视为评估更高等级回调风险的关键参考点。
基本面驱动与即时技术位
我们认为 DAX 处于明确的复苏期，在整固一段时间后再度推升，朝 20,000 点关口回靠。这一走势获得欧元区通胀稳定在约 2.2% 的支撑，同时德国 5 月工业生产数据显示温和但正面的增长，按月上升 0.5%。眼前关键在于：这股动能会带来直接突破，还是会先出现更显著的回撤。
目前，我们正在追踪一段小级别回调，似乎在回补 19,350 附近的近期价格缺口。若在此出现强劲反弹，将意味着下一段上行腿展开，使得买入 8 月到期的短期看涨期权成为捕捉反弹至历史高位的具吸引力方式。只要欧洲央行维持中性利率立场，这一情境仍具可行性。
策略、风险管理与仓位配置
不过，我们必须保持谨慎，因为若无法果断突破前高，当前反弹可能只是更大、更复杂调整结构的一部分。德国 IFO 商业景气指数近期回落至 90.5，显示企业信心基础并非完全稳固。若跌破 6 月初形成的关键支撑，我们将考虑买入保护性看跌期权，因为更大幅度的回撤仍可能去测试 4 月初留下的未回补缺口。
鉴于上述两种截然不同的可能路径，我们短期内不会采取过度激进的单边方向押注。相反，我们偏好使用 9 月到期的跨式（straddle）或宽跨式（strangle）策略，以在未来数周出现任一方向的显著波动时获利。此做法可在预期波动率上升的情况下把握机会，同时不必精确押中市场下一次主要行情的时间点。
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