美元在连续三日下跌后回稳，美元指数（DXY）反弹0.3%，报约101.40–101.41。市场在周四公布美国6月非农就业（NFP）数据前转趋谨慎。经济学家预期新增就业11万，低于5月的17.2万；失业率料维持在4.3%。CME FedWatch显示，今年至少加息一次的概率接近80%。市场也关注周二14:00 GMT公布的5月JOLTS职位空缺数据，预期为730万，前值为761.8万。
技术面方面，指数守在20周期指数移动平均线（EMA）100.56之上；相对强弱指数（RSI）报67.83，略低于超买区。支撑同样关注100.56附近；阻力位在2025年5月12日高点约102.00，若突破则有望上看103.00。美元仍是全球交易最活跃的货币，占全球外汇成交量逾88%，等同于2022年每日约6.6万亿美元；二战后取代英镑成为主要储备货币，并于1971年在布雷顿森林体系下退出金本位。美联储政策（利率、量化宽松QE与量化紧缩QT）仍是关键驱动因素。
美元指数走势与就业数据前的市场谨慎情绪
美元再度走强，我们观察到美元指数（DXY）在本周四关键就业报告发布前稳守在约105.50附近。市场的谨慎情绪在数据公布前为美元创造了相对有利的环境。我们认为，这一趋势能否延续，将取决于数据结果。
我们重点关注即将出炉的6月非农就业（NFP）报告，市场预测经济将新增约18.5万个工作岗位。尽管这将较5月意外强劲的21.5万有所放缓，但仍显示劳动力市场具备韧性。若数据符合或高于预期，可能进一步强化美联储维持高利率的立场。
加息预期、劳动力市场信号与策略考量
市场对加息的预期已明显升温，CME FedWatch工具显示，下次会议加息概率已升至90%以上。推动因素来自美国劳工统计局（BLS）最新通胀数据：消费者物价指数（CPI）仍顽固维持在3.1%的高位。通胀持续偏高，使美联储几乎没有理由在短期内考虑放松政策。
其他劳动力市场指标同样指向偏紧格局。最新JOLTS报告显示，美国职位空缺仍约850万个。从历史角度看，这属于非常高的水平，意味着劳动力市场有能力承受当前偏紧的货币政策环境。
在此背景下，我们倾向布局美元进一步走强，尤其是相对于那些央行已释放降息信号的货币。买入DXY看涨期权，或在USD/JPY等美元货币对上买入看涨期权，可在就业数据强于预期时参与潜在上行空间。这类策略以明确风险的方式，把握美元动能延续的机会。
同时必须记住2022–2023年加息周期期间市场的剧烈波动。若就业数据显著不及预期，尤其是远弱于预估，可能触发美元快速抛售。因此，我们更偏好使用期权进行风险管理，而非持有风险暴露更高的期货仓位。
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