USD/CNH 在升至 6.8195 后回落走稳，整体仍维持区间震荡。大华银行（UOB）指出，该货币对在 6.7982 至 6.8094 之间交投，收于 6.8044，上涨 0.04%，动能大致未变。基于此，该行维持短期区间预测在 6.7950 至 6.8100。
在 1–3 周视角下，UOB 维持偏建设性（看多美元）的立场，但也承认自 6 月底以来上行动能有所转弱。该行表示，只要 6.7900 继续发挥支撑作用，汇价仍有可能上探 6.8300。至于 1–3 个月的展望，UOB 补充称，需突破 21 周指数移动平均线（EMA）约 6.8430，方可确认持续性复苏。
低波动环境下的区间交易持续
目前 USD/CNH 仍受困于狭窄通道内，我们预期短期将继续在 6.7950 至 6.8100 之间运行。近期数据也支持这段“静默期”：该货币对的 1 个月隐含波动率已降至年度低位，仅 3.8%。这反映市场并未为未来数周出现显著波动进行定价。
尽管市况平静，我们的内在倾向仍偏向美元走强。中国最新 6 月官方制造业 PMI 为 49.7，表现逊色并显示轻微收缩，对人民币构成压力；相较之下，美国近期 PCE 通胀仍顽固高于美联储目标，强化美元维持偏强的理由。
交易策略与关键风险水平
对交易员而言，低波动环境带来卖出短天期期权的机会。我们认为，在汇价维持区间震荡时，卖出行权价约 6.7900 与 6.8150 的宽跨式（strangle）可能是可行策略，以在短期波动有限的情况下赚取权利金，目标是从未来数日的“缺乏趋势”中获利。
不过，我们也认为未来三周内美元存在向上突破的风险。因此，可考虑买入价格便宜、虚值（out-of-the-money）的看涨期权，以布局潜在上探 6.8300 的行情。举例而言，买入一张两周期、行权价 6.8300 的看涨期权，是在不需投入显著初始成本的情况下，捕捉上行空间的有效方式。
我们的主要风险水平在 6.7900 的强支撑。一旦明确跌破该位置，将否定我们偏多美元的观点，并需要撤出任何偏多仓位。我们将密切关注该水平，作为重新评估策略的首要触发点。
展望更远，若要形成可持续的涨势，需突破 21 周移动均线，目前约在 6.8430。若先达成 6.8300 的初步目标，我们将把突破该较长周期均线视为美元更显著、且更持久复苏的信号。在此之前，我们倾向在区间内操作，并保持轻微上行偏向。
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