USD/CAD 升至自 2025 年 4 月以来的最高水平，受更坚挺的美元与走软的油价支撑；油价回落削弱了加元表现。该货币对交投于 1.4235 附近，而美元指数（DXY）约在 101.64，创下自 2025 年 5 月以来新高。利率预期亦出现分化：市场倾向押注美联储可能在今年稍后进一步收紧政策；相比之下，加拿大央行维持政策稳定，使得交叉盘获得支撑。
油价回落进一步加重加元压力。随着霍尔木兹海峡在一份为期 60 天的谅解备忘录后开始重新开放，市场逐步回吐此前因美伊战争相关风险推升的大部分涨幅。西德州中质原油（WTI）报约 70.35 美元，为 3 月初以来最低。技术面上，USD/CAD 维持在 50 日、100 日与 200 日均线之上，上述均线密集区介于 1.3769 至 1.3830；MACD 仍为正值，但 RSI 达到 88，显示极度超买。支撑位分别看向 1.4110，其后为 1.4000 以及 1.3830–1.3770；阻力位在 1.4300。
基本面驱动与政策分化
基于截至 2026 年 6 月 24 日的现况，USD/CAD 走高的基本面逻辑仍相当稳固。我们认为，立场偏鹰的美联储与维持稳定的加拿大央行之间的政策分化，是推动行情的主要动力。美国 5 月最新通胀数据为 3.1%，支持美联储维持紧缩政策的立场，从而提振美元。
加元仍受到原油价格下跌的压力影响，西德州中质原油目前挣扎于每桶 70 美元关口附近。同时，加拿大自身通胀率上月放缓至 2.2%，使加拿大央行缺乏调整当前政策路径的理由。上述因素令该货币对的“阻力最小路径”依然偏向上行。
衍生品策略与技术面考量
在衍生品策略方面，我们倾向买入 USD/CAD 看涨期权（call options），以把握上升趋势延续的潜在机会。然而，相对强弱指数（RSI）处于 88 的极端超买水平，在此刻追价建立新的多头仓位风险偏高。因此，我们需要等待短线回调，以寻找更有利的入场点。
我们将 1.4110 一带，甚至心理关口 1.4000，作为开始布局 30–60 天期看涨期权的目标区域。若价格回落至上述支撑带，将有助缓解超买状态，并带来更佳的风险回报比。此种更有耐心的做法，可让我们顺势参与主导趋势，而非在本轮涨势接近阶段高位时追高。
历史经验显示，重大货币政策分化时期（例如 2015 年）往往推动 USD/CAD 走得更高，但过程中通常伴随急速的短线修正。举例来说，2015 年底该货币对从 1.38 上升至 1.46 上方，但期间多次出现 200–300 点子的回撤。此类历史行为也强化了我们的策略：将接下来任何价格走弱，视为逢低布局的机会。
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