墨西哥6月上半月核心通胀按双周计算上升0.19%，略低于0.2%的市场预测。该数据表明，在此期间潜在价格压力较预期略为温和。
此次公布重点在核心指标，该指标剔除波动较大的项目以衡量趋势性通胀。由于结果较市场一致预期低了0.1个百分点，这组数据可能会影响市场对墨西哥通胀走势及通胀回落速度的短期评估。
对墨西哥央行与墨西哥比索的影响
最新核心通胀0.19%略低于预期，显示潜在价格压力终于开始缓解。我们认为，这是一个关键数据点，使墨西哥央行（Banxico）在即将到来的政策决策上拥有更大操作空间，并强化了“降息可能较市场目前预期更早到来”的判断。
这一偏鸽信号应会对墨西哥比索构成下行压力，因为其高收益套利交易（carry trade）的吸引力下降。CFTC数据显示，投机资金近期对比索的净多头仓位升至多年高位，意味着交易拥挤、较易出现反转。我们正考虑买入8月到期的USD/MXN看涨期权，以布局比索走弱。
利率与波动率交易机会
对利率交易员而言，这是一个更明确的信号：布局更低利率。市场目前计入到2026年底累计约75个基点的降息幅度，但这次偏软的通胀数据可能会令降息节奏提前。我们认为，通过持有TIIE 28利率互换的接收端（receiver）仓位，是把握该观点的具吸引力方式。
我们也预计，在Banxico下次会议前后，比索期权的隐含波动率将上升。目前USD/MXN 1个月隐含波动率在约11.5%附近，相较于货币政策转向期间的历史均值偏低。这使得做多波动率的策略（如跨式或宽跨式）可能成为交易预期价格波动的有效选择。
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