USD/CHF周三在亚洲时段连续第六个交易日上涨，触及七个月高点0.8107，因中东局势推动美元走强。稍晚市场焦点转向瑞士6月ZEW调查——预期分项，以及第二季（Q2）瑞士央行（SNB）季度公报。美国总统特朗普表示，伊朗已同意开放其设施接受核查；但伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐称，实质性的核谈判尚未开始。
伊朗首席谈判代表表示，霍尔木兹海峡不会恢复战前状态，并将继续处于伊朗监管之下；与此同时，美国主持以色列与黎巴嫩的会谈，旨在推动与伊朗支持的真主党达成停火。数据方面，美国6月标普全球综合PMI初值由5月的51.5升至52.2；制造业产出指数由55.1升至55.7，高于预期的54.8；服务业PMI由50.7小幅升至51.3，也好于预期的51.0。CME FedWatch显示，市场对12月美联储加息的概率接近86.1%，高于上周FOMC会议前的61%。瑞士央行6月连续第四次会议将政策利率维持在0%，上调通胀预测，并重申愿意在外汇市场进行干预。
政策分化与地缘政治风险支撑USD/CHF看多前景
鉴于美联储与瑞士央行之间的政策差距持续扩大，我们认为USD/CHF存在明确机会。美联储偏鹰立场、且市场已计入86.1%的加息概率，与瑞士央行将利率维持在零的做法形成鲜明对比。我们应布局美元对瑞郎进一步走强，可考虑买入未来一至两个月到期的USD/CHF看涨期权（call）。
中东紧张局势为美元作为避险资产提供强劲顺风。任何涉及霍尔木兹海峡的升级（全球约21%的石油液体运输经由该海峡）很可能触发进一步的避险资金流入。这类地缘不确定性会抬升市场波动，使期权成为把握快速上行、同时限定风险的有效工具。
经济韧性与SNB承诺利好美元进一步走强
强劲的美国经济数据强化了市场对更强硬美联储的预期，直接支持我们看多美元的观点。最新标普全球综合PMI为52.2，明显处于扩张区间；历史上这通常意味着经济健康、能够承受更高利率。这种韧性为美联储延续政策路径提供空间，进一步提升美元相对其他货币的吸引力。
瑞士央行明确表态准备在瑞郎走强时出手干预，这为CHF的潜在反弹设下“天花板”。历史上，SNB曾进行大规模外汇购买，外汇储备于2021年一度峰值超过1万亿瑞郎，显示其在必要时压低本币的决心。在这种官方“阻力”之下，做空瑞郎对我们而言更具吸引力。
我们认为，通过USD/CHF的一触式（one-touch）或标准看涨期权建立多头仓位，是更审慎的操作。可将行权价设在当前0.8100上方，例如选择7月下旬或8月到期、行权价0.8250的合约，以把握预期上行趋势。该策略可参与上涨空间，同时将最大损失限定为期权权利金。
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